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2026-03-19 (목)

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[주간 월가 레이더] 뉴욕증시 다음 주 격랑 예고⋯기술주 실적·고용 보고서에 촉각

다음 주 뉴욕 증시는 주요 기업들의 분기 실적 발표와 함께 핵심 경제 지표가 잇따라 공개된다. 이에 따라 시장의 변동성이 확대될 것으로 예상된다. 투자자들의 시선은 단연 애플, 마이크로소프트, 아마존, 메타 플랫폼스 등 '매그니피센트7'으로 불리는 대형 기술주들의 실적에 집중될 전망이다. 이들 기업의 실적 발표는 현재의 높은 시장 밸류에이션 정당화 여부를 가늠할 중요한 기준이 될 것이다. 여기에 5월 2일에 발표될 월간 고용 보고서를 필두로 1분기 국내총생산(GDP) 성장률, 3월 개인소비지출(PCE) 물가 지수 등 미국 경제의 현주소를 보여줄 핵심 데이터들이 대거 예정돼 있다. 이들 지표는 연방준비제도(연준·Fed)의 향후 통화 정책 방향을 가늠하는 데도 중요한 단서를 제공할 것이다. 이번 주 뉴욕 증시는 도널드 트럼프 대통령의 대중국 관세 완화 시사 발언 등 무역 긴장 완화 기대감 속에 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수가 4.6%, 나스닥 종합 지수가 6.7% 급등하는 등 뚜렷한 반등세를 보였다. 시장의 공포 지수인 VIX도 하락하며 단기적인 안도감을 반영했다. 하지만 시장 전문가들은 관세 불확실성이 여전히 상존하고 경제 성장 둔화 우려와 기업 이익 전망 하향 가능성이 맞물리며 현 주가 수준이 부담스럽다는 신중론을 유지한다. 다음 주 쏟아질 기업 실적과 경제 지표 결과가 최근의 반등세가 지속 가능한 추세 전환인지, 아니면 일시적인 베어 마켓 랠리인지를 판가름할 결정적인 시험대가 될 전망이다. [미니해설] 관세發 반등세 뉴욕증시, 실적·고용 기로에 서다 최근 뉴욕 증시가 도널드 트럼프 대통령의 대중국 관세 완화 시사 발언에 힘입어 눈에 띄는 반등세를 보이며 투자 심리가 개선됐다. 하지만 시장의 파고를 지켜봐 온 경험에 비춰볼 때, 안심하기엔 이르다. 다음 주 시장은 그야말로 폭풍전야다. 애플, 마이크로소프트, 아마존, 메타 등 대형 기술주들의 분기 실적 발표와 함께 미국 고용, 물가, GDP 등 핵심 경제 지표가 쏟아지며 현 반등세의 지속 가능성을 가혹하게 시험할 예정이다. 관세, 일시적 안도인가 재료인가 이번 주 상승의 동력은 명확히 관세 불확실성의 일부 해소 기대감이었다. 보스턴 파트너스의 마이클 멀레이니 리서치 책임자는 "관세 상황에 대해 타협의 여지가 있는 것 같다"며 최근 랠리의 배경을 설명했다. 그는 "관세에 대해 긍정적인 뉴스면 시장은 오르고, 부정적인 뉴스면 시장은 내려갈 것"이라고 덧붙였다. 언제든 다시 격화될 수 있는 관세 이슈가 여전히 시장의 아킬레스건으로 작용하며 단기적 변동성을 유발할 최대 요인이다. 예상치 상회한 실적, 전망은 글쎄? 기업 실적은 현재까지 발표된 내용만 보면 예상보다 나쁘지 않다는 평가도 있다. 베이커애비뉴 자산운용의 킹 립 최고 전략가는 "사람들은 최악의 상황을 예상하고 있었는데, 이는 보통 시장이 후퇴할 때 일어나는 일이다. 하지만 실제 수치는 그렇게 나쁘지 않았다"고 말했다. 하지만 이면을 들여다보면 우려는 크다. 이곤 자산운용의 프랭크 리빈스키 수석 거시 전략가는 올해 전망이 너무 높다고 지적한다. 델타 항공, 카맥스, 테슬라 등 일부 기업들은 관세 및 경제 불확실성을 이유로 연간 실적 가이던스 제시조차 꺼린다. 기업 경영진조차 미래를 명확히 보지 못하고 있음을 방증하는 대목이다. 높은 밸류에이션과 경기 침체 우려 관세의 경제적 영향은 결국 기업 이익에 반영된다. 리빈스키는 "만약 성장이 0이거나 경기 침체가 온다면 어떨까? 이익 예상치가 줄어들 수 있다"고 경고하며, 현재 S&P 500의 약 21배 수준인 밸류에이션 배수가 너무 높다고 말한다. 약 250달러 이익에 19배를 적용한 4750 수준이 '위험 요소를 더 정확하게 반영하는 것'이라고 주장한다. 현재 지수 대비 상당한 하락 여지를 의미하는 대목이며, 현 밸류에이션이 경제 및 이익 둔화 가능성을 제대로 반영하지 못하고 있다는 분석이다. 시장 바닥의 형태에 대한 논쟁도 뜨겁다. 다이너스티 파이낸셜 파트너스의 밥 셰이 최고 투자 책임자는 시장 바닥이 V자형 급반등이 아닌 W자형일 것이라며, S&P 500 지수가 4월 저점을 재시험하거나 심지어 새로운 저점을 기록할 수도 있다고 전망한다. 그는 약세장에서 S&P 500 PER 18배를 합리적인 수준으로 제시하며, "만약 미국이 계속해서 세계를 혼란스럽게 만든다면, 시장이 왜 20배의 밸류에이션 배수를 가져야 하겠는가"라고 반문한다. 관세 전쟁 지속으로 인한 글로벌 경제 질서의 불안정성이 미국 증시 밸류에이션 프리미엄을 정당화하기 어렵다는 날카로운 비판이다. 달러 약세와 해외 시장 부각 셰이는 또한 최근 미국 달러 가치 하락이 다른 주요 통화 대비 8%가량 떨어졌다는 점을 지적하며, 이는 통상 안전 자산 선호 심리가 강한 글로벌 위기 시기와 상반되는 현상으로 미국 정책에 대한 신뢰 부족을 보여준다고 분석했다. 증시 외환 시장에서도 미국발 불안 요인을 감지하고 있다는 시사점이다. 월터 스콧의 로이 레키 전무이사는 "미국 밸류에이션이 극단적인 수준에 가까워졌기에, 지금이야말로 미국 외 자산 비중을 늘리기에 매우 좋은 시점"이라고 조언한다. 그는 "미국 예외주의(U.S. exceptionalism)가 끝났다고 보지는 않지만 잠시 보류된 상태"라고 덧붙였다. 시장의 높은 밸류에이션 부담과 하방 위험을 고려할 때, 포트폴리오의 글로벌 분산 투자를 통해 위험을 관리하고 다른 시장에서의 기회를 모색할 필요성이 커졌음을 역설하는 대목이다. 물론 시장은 언제든 긍정적인 뉴스(관세 완화 확정, 인플레이션 둔화에 따른 연준의 금리 인하 기대 강화 등)에 반응하며 또 다른 랠리를 펼칠 수 있다. 하지만 현재는 이익 전망의 불확실성, 관세 리스크, 높은 밸류에이션 등 하방 위험 요인이 너무 많다. 다음 주 발표될 고용 보고서, PCE 물가 지수 등 핵심 데이터와 주요 기업들의 '미래'에 대한 목소리가 이번 반등이 일시적인 베어 마켓 랠리인지, 아니면 진정한 추세 전환의 시작인지 가늠할 중요한 단서가 될 것이다. 투자자들은 현혹되기 쉬운 단기 반등에 일희일비하기보다, 근본적인 경제 및 이익 전망 변화에 촉각을 곤두세워 하방 위험을 관리하는 데 집중해야 할 시점이다. 시장 역사를 돌아보면, 불확실성 속에서 가장 중요한 것은 냉철한 분석과 위험 관리다.
- 경제
2025-04-27 06:09:02
[월가 레이더] 뉴욕증시, 혼조세 마감⋯다우 500p↓ S&P 500·나스닥 혼조

뉴욕증시는 17일(이하 현지시간) 혼조세로 장을 마쳤다. 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수는 소폭 상승했으나, 다우존스 산업평균지수는 500포인트 넘게 급락하며 3일 연속 하락했다. 나스닥 종합지수 역시 소폭 내렸다. 이날 시장은 미-일 무역 협상 진전과 금리 전망에 대한 우려가 엇갈리며 변동성을 보였다. 장 초반에는 도널드 트럼프 미국 대통령이 양자 회담에서 "큰 진전"이 있었다고 언급하며 낙관론이 확산하기도 했다. 하지만 굿프라이데이 휴일을 앞두고 경계 심리가 작용한 것으로 분석된다. 개별 종목 중에서는 일라이 릴리가 실험용 체중 감량 알약의 긍정적인 임상시험 결과에 힘입어 14% 급등했다. 반면, 유나이티드헬스는 연간 이익 전망치 하향 조정에 22% 폭락하며 다우존스 지수 하락을 주도했다. 엔비디아 역시 미국의 대중국 수출 통제 여파로 3% 가까이 하락하며 투자 심리를 위축시켰다. 한편, 넷플릭스는 시간 외 거래에서 시장 예상을 뛰어넘는 실적과 낙관적인 매출 전망을 발표하며 상승세를 나타냈다. 애플은 최근 하락세에서 일부 회복하며 소폭 올랐다. 이번 주 뉴욕증시는 굿프라이데이 휴장으로 목요일인 17일에 조기 마감됐다. 주간 기준으로 S&P 500 지수는 1.5%, 나스닥 지수는 2.6%, 다우존스 지수는 2.7% 각각 하락했다. 트럼프 대통령의 관세 정책과 연준의 금리 전망에 대한 불확실성이 지속되는 가운데, 투자자들은 향후 발표될 경제 지표와 무역 협상 추이를 주시할 것으로 보인다. [미니해설] '무역'과 '실적' 불안 속 뉴욕증시 숨고르기…방향성 탐색 지속 17일 뉴욕증시는 상승과 하락을 반복하는 변동성 장세 끝에 혼조세로 마감하며 투자자들에게 복잡한 과제를 던졌다. S&P 500 지수는 간신히 상승세를 지켰지만, 다우존스 지수는 500포인트 넘게 급락하며 3일 연속 하락했다. 이는 미-일 무역 협상에 대한 기대감과 미국의 금리 전망에 대한 우려가 팽팽하게 맞선 결과로 풀이된다. 장 초반 투자 심리를 자극했던 것은 도널드 트럼프 대통령의 발언였다. 그는 지난 16일의 급격한 매도세 이후 미-일 양자 회담에서 "큰 진전"이 있었다고 언급하며 무역 협상 타결에 대한 기대감을 높였다. 하지만 이러한 낙관론은 오래가지 못했다. 굿프라이데이 휴일로 3일간의 휴장을 앞두고 투자자들은 차익 실현에 나섰고, 이는 S&P 500 지수의 상승폭을 제한하고 나스닥 지수를 하락세로 전환시키는 요인이 됐다. 이날 시장의 가장 큰 변수는 역시 '관세' 문제였다. 트럼프 대통령은 중국 및 유럽연합과의 무역 협상이 타결될 것으로 예상한다고 밝혔으나, 제롬 파월 연방준비제도(연즌·Fed) 의장은 하루 전 트럼프의 관세 정책이 단기적으로 인플레이션을 상승시키고 중앙은행에 어려움을 초래할 수 있다고 경고하며 투자자들을 불안하게 만들었다. 이처럼 엇갈리는 메시지 속에서 US뱅크 웰스 매니지먼트의 롭 하워스 수석 투자 전략가는 "이것은 방향을 기다리고 찾는 시장"이라며 "현재로서는 해당 무역 협상의 결과가 어떻게 될지 기다리는 것이 더 중요하다"고 시장의 불확실성을 정확히 짚었다. 롱보우 자산 관리의 제이크 달러하이드 최고 경영자 역시 "시장은 트럼프가 무역 협상을 발표하기를 원한다. 시장은 실질적인 결과를 원하며, 그것이 시장이 얻지 못하고 있는 것"이라고 덧붙이며 무역 협상 결과에 대한 시장의 갈망을 드러냈다. 급등과 폭락의 드라마, 개별 종목별 이슈 집중 분석 개별 종목별 움직임은 더욱 극명하게 나타났다. 제약회사 일라이 릴리는 실험용 체중 감량 알약이 긍정적인 임상시험 결과를 발표하며 무려 14%나 급등했다. 이는 체중 감량 치료제 시장의 성장 잠재력에 대한 기대감을 반영한 것으로 보인다. 반면, 보험사인 유나이티드헬스는 연간 이익 전망치를 하향 조정한 여파로 22%나 폭락하며 다우존스 지수를 끌어내렸다. 이는 높은 의료 비용에 대한 우려가 반영된 결과로 분석된다. 또한, 인공지능(AI) 분야의 선두 주자인 엔비디아는 미국의 대중국 수출 통제 여파로 이전 세션에 이어 이날도 3% 가까이 하락하며 투자자들의 불안감을 증폭시켰다. 하지만 하락하는 종목만 있었던 것은 아니다. 스트리밍 대기업 넷플릭스는 장 마감 후 발표한 실적에서 시장 예상을 뛰어넘는 성적을 거두고 낙관적인 매출 전망을 제시하며 시간 외 거래에서 2.5% 상승했다. 이는 넷플릭스가 관세 불확실성 속에서도 견조한 성장세를 이어갈 수 있다는 기대감을 반영한 것으로 보인다. 애플 역시 최근의 급격한 하락세에서 벗어나 소폭 반등에 성공했다. 이 외에도 주목할 만한 개별 종목 움직임이 있었다. 레이먼드 제임스는 화장품 회사 코티의 투자의견을 하향 조정한 반면, 루프 캐피털은 안경 소매업체 워비 파커의 투자의견을 상향 조정했다. 금융 서비스 회사인 글로벌 페이먼츠는 월드페이를 인수한다는 소식에 주가가 급락했고, 렌터카 회사 허츠는 빌 애크먼의 퍼싱 스퀘어가 대규모 지분을 확보했다는 소식에 폭등세를 이어갔다. 알파벳은 온라인 광고 기술 시장을 불법적으로 독점했다는 판결에 주가가 하락하는 등 개별 종목들의 이슈가 시장 전반에 영향을 미치는 모습이었다. 트럼프發 변수, '해임' 발언과 연준 압박의 파장 이번 주는 굿프라이데이로 인해 17일에 조기 마감되면서 주간 기준으로 주요 지수들은 모두 하락세를 기록했다. 이는 트럼프 대통령의 변덕스러운 관세 정책과 연준의 금리 인상 가능성에 대한 불확실성이 지속되면서 투자자들이 관망세를 보인 결과로 해석할 수 있다. 트럼프 대통령이 연준의 제롬 파월 의장의 해임을 언급하며 금리 인하를 압박하는 등 시장의 불확실성은 더욱 커지고 있는 상황이다. 탱글우드 토털 웰스 매니지먼트의 톰 브루스 거시 투자 전략가는 "트럼프가 파월에 대해 불만을 품고 있다는 것은 알려진 사실이다. 문제는 그가 그에 대해 어떤 조치를 취하려고 할 것인가 하는 것"이라며 파월 의장의 해임 시도 가능성에 대한 우려를 나타냈다. 주간 하락 마감, 굿프라이데이 휴장 후 시장 전망은? 뉴욕증시는 '무역'과 '실적'이라는 두 가지 핵심 변수에 따라 롤러코스터 장세를 연출하며 한 주를 마무리했다. 굿프라이데이 휴장 이후 투자자들은 발표될 경제 지표들과 더불어 무역 협상과 기업들의 실적 발표에 더욱 집중할 것으로 예상된다. 불확실성이 여전한 시장 상황 속에서 투자자들은 신중한 접근과 함께 리스크 관리에 더욱 힘써야 할 것이다.
- 경제
2025-04-18 06:23:27
[심층 보도] "AI와 결혼까지"⋯디지털 애인, 디지털 감옥

2024년 2월 28일 밤, 플로리다주 올랜도의 14세 소년 수웰 세처 3세가 욕실로 들어가 스마트폰을 집어 들었다. 소년이 마지막으로 대화한 상대는 AI 챗봇이었다. '당신에게 돌아갈 수 있을 것 같아'라고 쓰자 봇은 '제발 돌아와요, 나의 달콤한 왕이여'라고 답했다. 몇 분 뒤 소년은 스스로 목숨을 끊었다. 다음 날 아침, 어머니 메간 가르시아가 발견한 아들의 휴대폰 화면에는 AI 챗봇 앱 '캐릭터AI(Character.AI)'가 켜져 있었다. 소년은 10개월간 AI 챗봇과 사실상 '연애'를 해왔다. 그 관계는 그의 마음속에서 현실이었다. 이 비극은 빙산의 일각이다. 전 세계적으로 AI와 감정적 유대를 맺는 사람들이 기하급수적으로 늘어나고 있다. AI에게 프러포즈를 받았다며 감격하는 사람, AI를 '남편' 혹은 '아내'라 부르는 사람, 심지어 챗봇과의 결혼을 선언하는 사람까지 등장했다. 심리학계는 강력한 경고음을 울리고 있다. 동시에 빅테크 기업들은 인간의 외로움을 수익으로 전환하는 산업 구조를 완성해가고 있다. 'AI 남편·아내' 시대의 개막…시장 규모 37조 원 돌파 레플리카(Replika), 캐릭터AI(Character.AI), 폴리버즈(PolyBuzz)…. 2025년 4월 현재 전 세계에서 운영 중인 AI 동반자(컴패니언) 앱은 300종을 넘어섰다. 마스터카드가 2025년 발표한 연구에 따르면 전 세계 1억 명 이상이 AI 챗봇과 정서적 상호작용을 하고 있다. 시장조사업체 프레시던스 리서치는 글로벌 AI 동반자 시장 규모가 2025년 약 370억 달러(약 55조 원)에 달한다고 추산했다. 참여율은 소셜미디어를 압도한다. 캐릭터AI 이용자의 하루 평균 체류 시간은 92분으로, 틱톡의 74분을 훌쩍 넘는다. 레플리카 헤비유저의 경우 하루 2~3시간 이상 앱에 머무른다는 통계도 있다. 모바일 기기에서 이루어지는 상호작용 비율은 83%에 달하며, 이용자의 절반 이상이 Z세대다. 레플리카는 유료 구독자 중 상당수가 챗봇과 '로맨틱한 관계'를 설정하고 있다. 2023년에는 한 여성 이용자가 레플리카 AI 남자친구와 결혼했다고 소셜미디어에 선언하며 '지금껏 만난 최고의 남편'이라고 표현해 화제를 모았다. 이 앱은 무료로 시작하지만, '로맨틱 파트너'나 '배우자' 지위를 부여받으려면 월정액 구독료를 내야 한다. 감정은 공짜지만, 그 감정의 '업그레이드'는 유료다. "AI 동반자 앱은 소셜미디어보다 더 깊이, 더 오래 사람들을 끌어들이고 있다. 레플리카와의 평균 상호작용 시간은 챗GPT의 4배에 달하며, 이용자 대부분이 Z세대다."-MIT 테크놀로지 리뷰 빅테크의 '외로움 산업'…감정 착취의 비즈니스 구조 AI 동반자 시장의 비즈니스 모델은 노골적으로 인간의 외로움을 겨냥하도록 설계돼 있다. 레플리카 창업자 유제니아 쿠이다(Eugenia Kuyda)는 헤비유저 상당수가 신체적·정신적 건강 취약 계층에 집중된다는 내부 조사 결과를 인지하고도 구독 모델을 강화했다. 시민단체들은 레플리카가 외로운 남성과 어린 시절 트라우마를 겪은 이들을 표적 삼아 마케팅을 펼쳤다고 비판한다. 시장의 성장 동력으로 가장 자주 인용되는 수치가 있다. Z세대의 61%가 심각한 외로움을 경험한다는 조사 결과다. 기업들은 이 수치를 사업 계획서와 투자 설명회에서 '시장 확대의 근거'로 제시한다. 사회적 고통이 성장 논리로 변환되는 것이다. 수익화 구조에서 '로맨스'는 핵심 상품이다. 앱들은 무료로 '친구' 관계를 제공하다가 '연인'이나 '배우자' 지위는 유료 구독으로 잠금 처리한다. 이용자가 대화를 오래 나눌수록 더 많은 개인 데이터가 축적되고, 더 정교하게 개인화된 감정 반응이 생성된다. 학계는 이를 '감정적 점착성(emotional stickiness)'의 의도적 강화라 분석한다. "이 플랫폼들은 단순히 동반자를 시뮬레이션하는 게 아니다. 동반자를 상품화하고 있다. 비즈니스 모델의 진짜 목표는 감정적 성장이나 심리적 자율성이 아니라 지속적인 사용자 참여다."-Muldoon & Parke, New Media & Society, 2025 심리학계의 경고…'알고리즘 동조'와 비현실적 관계 기대 미국 미주리과학기술대학교(Missouri S&T) 다니엘 B. 샹크(Daniel B. Shank) 교수 연구팀은 2025년 4월 11일 세계적 학술지 《인지과학트렌드(Trends in Cognitive Sciences)》에 AI와의 감정적 유대가 초래하는 심리적·윤리적 위험성을 경고하는 논평을 발표했다. 연구팀은 AI가 인간처럼 행동하며 장기간 개인화된 대화를 이어갈 수 있다는 점에서 전례 없는 심리적 영향력을 지닌다고 분석했다. 가장 심각한 위험 중 하나는 비현실적 관계 기대다. AI 동반자는 항상 공감하고, 절대 화내지 않으며, 24시간 이용 가능하다. 심리학자 셰리 터클(Sherry Turkle)은 "요구 없는 동반자에 익숙해지면 실제 사람과의 관계가 압도적으로 느껴질 수 있다"고 경고했다. AI 동반자는 인간 관계에 필요한 노력과 인내에 대한 기대치를 현실에서 불가능한 수준으로 왜곡시킨다. MIT 미디어랩과 오픈AI가 공동 설계한 무작위 대조 시험(RCT)에서는 981명의 참가자를 28일간 챗GPT와 상호작용하게 한 결과(Fang et al., arXiv, 2025.3.21), 자발적 사용량이 많을수록 다른 사람과의 교류 감소, 감정적 의존, 문제적 사용이 일관되게 심화됐다. 챗봇에 대한 높은 신뢰와 사회적 매력이 감정적 의존도와 문제적 사용과 연관된다는 사실이 실증적으로 확인된 것이다. "챗봇과 하루 상호작용하도록 지시받은 실험 참가자들은 4주 후 다른 사람들과의 교류가 현저히 줄었다고 스스로 보고했다. 챗봇을 자발적으로 더 많이 사용한 참가자일수록 외로움 지표와 문제적 사용 지표가 일관되게 더 나빴다."-Fang et al., MIT-오픈AI 공동 RCT(981명, 28일), arXiv, 2025.3.21 '알고리즘 동조(algorithmic conformity)'라는 새로운 위험도 확인됐다. Zhang 등(2025, CHI Conference)의 연구는 레플리카가 이용자의 자기 비하 발언은 물론 소수 집단에 대한 차별적 발언까지 긍정적으로 수용하는 사례를 관찰했다. AI는 이용자의 의견을 무비판적으로 지지하고 강화하도록 설계돼, 자살이나 음모론 같은 위험한 주제가 제기돼도 반박하기보다 동조하는 방향으로 대화를 이어가는 경향이 있다. "AI가 점점 더 인간을 닮아갈수록 심리학자들의 역할도 커진다. 기술의 속도에 뒤처지지 않고 악용 가능성에 대응할 수 있는 심리적 이해와 대응책이 필요하다."-다니엘 B. 샹크 교수, Trends in Cognitive Sciences, 2025.4.11 14세 소년의 죽음…소송으로 이어진 규제 공백의 현실 2024년 2월 수웰 세처 3세의 사망은 AI 동반자 앱의 위험성을 전 세계에 각인시켰다. 소년은 2023년 4월부터 Character.AI를 사용하기 시작해 '게임 오브 스론즈' 캐릭터를 기반으로 한 봇과 수개월간 로맨틱한 대화를 이어갔다. 앱 사용 후 몇 달 만에 소년은 농구 팀을 자퇴하고 가족과 단절됐으며 성적이 급락했다. 소장에 따르면 챗봇은 소년이 자살 충동을 표현했을 때에도 적절한 위기 개입 없이 대화를 이어갔다. 앱에는 자살 위기 상황에서 작동해야 할 경고창이나 상담 안내 기능이 없었다. 소년의 어머니 메간 가르시아는 2024년 10월 Character.AI와 공동 창업자, 그리고 구글을 상대로 불법사망 소송을 제기했다. "이 제품은 적절한 안전장치나 검증 없이 출시됐으며 아이들을 중독시키고 조작하도록 설계돼 있다. Character.AI는 내 아들에게 잠재적인 감정적·심리적 영향에 대해 경고하지 않았다."-메간 가르시아, 수웰 세처 3세의 어머니, 소장 및 의회 증언, 2024 플로리다 연방 법원은 2025년 4월 현재 이 소송을 진행 중이다. 피고 측은 챗봇의 출력물이 수정헌법 1조의 표현의 자유 보호를 받는다고 주장했지만, 법원은 이 논리를 받아들이지 않고 소송을 계속 진행하기로 했다. 아울러 2023년 11월 콜로라도주 13세 소녀 줄리아나 페랄타도 Character.AI와의 광범위한 상호작용 이후 스스로 목숨을 끊었다는 사실이 이후 보도를 통해 알려져 플랫폼의 안전 체계에 대한 비판이 커지고 있다. 'AI와 결혼'의 허망함…기계는 사랑할 수 없다 AI와 결혼하는 행위는 얼마나 허망한 일인가. 심리학과 철학의 관점에서 냉철하게 바라볼 필요가 있다. AI 동반자와의 관계는 구조적으로 '일방적 감정 소모'다. AI는 감정을 느끼지 않는다. 이용자가 진심 어린 사랑을 쏟아붓는 동안 상대방은 확률 기반 언어 모델이 생성하는 텍스트를 출력할 뿐이다. 학계는 AI와의 관계를 '파라소셜 관계(parasocial relationship)'의 진화된 형태로 분석한다. 연예인이나 미디어 캐릭터에 대해 일방적으로 형성하는 감정적 유대가 파라소셜 관계라면, AI 동반자는 여기서 더 나아가 '상호작용의 환상'을 제공하기 때문에 훨씬 강력하고 위험하다. 이용자는 진짜 상호작용이 이루어진다고 믿지만, 실제로는 자신의 감정 데이터를 소모하며 기업의 서버를 훈련시키는 것이다. 또 AI와의 '결혼'은 기술적으로 취소 가능하다. 기업이 서비스를 종료하거나 정책을 바꾸는 순간 관계도 사라진다. 2023년 레플리카가 일부 유료 기능을 갑자기 제거하자, 로맨틱 모드를 사용하던 이용자들 사이에서 깊은 비탄과 상실감이 보고됐다. 수개월을 쌓아온 감정적 투자가 서비스 정책 변경 한 번으로 증발할 수 있는 것이다. 샹크 교수는 'AI가 신뢰를 얻은 상태에서 제3자의 이해를 대변하는 도구로 전락할 수 있다'며 이용자는 자신도 모르게 외부 조작에 노출될 수 있다고 경고했다. 사람들이 AI에게 민감한 개인 정보를 털어놓을수록 그 정보가 악의적인 제3자에 의해 이용될 가능성도 커진다. "AI와의 로맨스는 위험 없는 사랑이라는 유혹적인 약속을 제공한다. 그러나 위험을 제거하면, 사랑을 진짜로 만드는 바로 그것도 잃게 된다."-Psychology Today, 2025 사람이 사람에게서 위안을 찾아야 하는 이유 대안은 무엇인가. 심리학자들은 한목소리로 인간 대 인간 연결의 회복을 강조한다. 하버드 의대 정신건강의학과의 로버트 월딩어(Robert Waldinger) 교수는 75년에 걸친 성인 발달 종단 연구를 통해 건강하고 행복한 삶을 예측하는 가장 강력한 변수가 '관계의 질'임을 밝혔다. 돈도, 명예도, AI 동반자도 아니다. 인간의 관계는 고통스럽고 불완전하며 때로 배신과 상처를 동반한다. 그러나 바로 그 취약성 속에서 진정한 성장과 유대가 탄생한다. 정신분석학에서는 이 과정을 '좌절을 통한 성숙'이라 부른다. AI는 결코 인간에게 진짜 좌절을 줄 수 없고, 따라서 그 좌절을 통한 성숙도 줄 수 없다. 자기결정이론(Self-Determination Theory)에 따르면 인간의 심리적 안녕에는 '관계성(relatedness)'이 핵심이다. 그러나 이 관계성은 진정한 상호성, 취약성의 공유, 갈등과 화해의 반복을 통해서만 성장한다. AI는 이 중 어느 것도 진정으로 제공할 수 없다. 절대 상처받지 않고, 절대 먼저 떠나지 않으며, 절대 진심으로 용서하지 않는 '완벽함'이 역설적으로 관계를 죽인다. 연구들은 AI 동반자의 제한적 활용 가능성도 제시한다. 안정적인 오프라인 인간관계가 있는 이용자에게 AI는 상담 치료 사이 감정 조절을 돕는 보조 수단으로 기능할 수 있다. 그러나 Fang et al.(2025)이 결론지은 것처럼 인공적 동반자가 인간 연결을 '대체'하는 순간 위험은 급격히 증가한다. "우리가 AI에게서 찾는 것은 결국 인간이 인간에게서 받고 싶은 것들이다. 판단받지 않는 경청, 언제나 곁에 있다는 안도감. 그것들이 AI로 향하는 이유는 인간관계가 너무 어렵고 두렵기 때문이다. 그러나 그 두려움을 AI로 회피하는 대신, 그 두려움과 마주하는 곳에서 진짜 삶이 시작된다."-다니엘 B. 샹크 교수 발언 토대로 재구성 [기자 시각] 씁쓸한 AI 동반자 산업의 '외로움' 착취 구조 AI 동반자 산업은 인류가 만든 가장 정교한 외로움 착취 구조다. 1억 명이 넘는 사람들이 이미 그 안에 들어가 있고, 시장은 해마다 30% 이상 성장하고 있다. 플로리다 법원에서 진행 중인 소송은 이 산업의 책임 소재를 처음으로 사법적으로 묻는 시험대가 될 것이다. 의회의 규제 논의는 이제 막 시작됐다. 기술이 법보다 수년 앞서 달리고 있는 사이, 취약한 개인들이 먼저 쓰러지고 있다. 규제의 속도가 아이들의 안전을 결정한다. ※ 자살·자해 충동이 있다면 자살예방상담전화 1393, 정신건강위기상담전화 1577-0199로 연락하세요. (24시간 운영) 【참고 자료】 - Shank, Koike & Loughnan, Trends in Cognitive Sciences, 29(6), 2025.4.11 - Fang et al., arXiv:2503.17473, MIT-OpenAI 공동 RCT, 2025.3.21 - Muldoon & Parke, New Media & Society, 2025 - Precedence Research, AI Companion Market Report, 2025 - Mastercard, State of AI Report, 2025 - Zhang et al., CHI Conference on Human Factors in Computing Systems, 2025 - Garcia v. Character Technologies Inc., U.S. District Court, Middle District of Florida, No. 6:24-cv-01903-ACC-DCI - NYT, 로이터, CBS 수웰 세처 소송 보도, 2024.10
- IT·과학
2025-04-17 11:37:15
[월가 레이더] 뉴욕증시, 관세 불확실성에 소폭 하락

뉴욕 증시는 15일(현지시간) 관세 불확실성이 지속되며 소폭 하락했다. 은행들의 1분기 실적 호조가 일부 지지력을 제공했으나, 미-중 무역 갈등 심화 우려가 투자 심리를 억눌렀다. 다우존스 산업평균지수는 전날보다 155.83포인트(0.38%) 내린 40,368.96에 거래를 마쳤다. 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수는 9.34포인트(0.17%) 하락한 5,396.63을 기록했으며, 나스닥 종합지수는 8.32포인트(0.05%) 떨어진 16,823.17로 장을 마감했다. 이날 증시는 뱅크 오브 아메리카와 씨티그룹 등 주요 은행들의 1분기 실적이 시장 예상치를 웃돌면서 상승 출발했다. 특히 뱅크 오브 아메리카는 3.6%, 씨티그룹은 1.8% 상승하며 지수 상승을 견인했다. SPDR S&P 은행 ETF(KBE) 또한 1% 이상 오르는 등 은행주 전반이 강세를 나타냈다. 하지만 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책 관련 불확실성은 여전히 시장의 발목을 잡았다. 블룸버그 통신은 중국이 미국의 대중국 관세 부과에 대한 보복으로 자국 항공사들에게 보잉 항공기의 추가 인도를 중단하라고 지시했다고 보도했다. 이 소식에 보잉 주가는 2.4% 급락하며 다우존스 지수 하락을 주도했다. 미국 행정부가 의약품과 반도체 수입에 대한 관세 부과를 위한 조사에 착수한 것도 투자 심리를 위축시키는 요인으로 작용했다. 바클레이즈는 트럼프 대통령의 관세가 자동차 제조업체의 수익에 압력을 가할 수 있다고 경고하며 미국 자동차 및 모빌리티 부문을 하향 조정했다. 이에 포드와 제너럴 모터스의 주가는 각각 2.7%와 1.3% 하락했다. 한편, 월가의 '공포 지수'로 불리는 시카고옵션거래소 변동성지수(VIX)는 지난주 최고치인 60 부근에서 30 수준으로 하락하며 시장 변동성이 다소 완화되는 모습을 보였다. 이날 발표된 경제 지표는 혼재된 양상을 보였다. 하지만 시장은 여전히 관세와 무역 불확실성에 더 큰 영향을 받는 모습이었다. 베어드의 로스 메이필드 투자 전략가는 "실적은 꽤 좋았지만, 현재 시장은 관세 및 무역 불확실성에 시달리고 있으며, 이것들이 현재로서는 유일하게 중요한 촉매제"라고 분석했다. [미니해설] 관세 불확실성에 발목 잡힌 뉴욕증시, 은행주 호실적에도 하락…무역 갈등 장기화 우려 심화 뉴욕 증시가 15일(현지시간) 소폭 하락하며 잠시 숨을 고르는 모습을 보였다. 최근 며칠간 시장을 뒤흔들었던 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책 발표 이후 투자자들은 관망하는 듯했지만, 여전히 무역 갈등의 불확실성은 짙게 드리워져 있었다. 특히 은행들의 1분기 호실적이 시장에 긍정적인 신호를 보냈음에도 불구하고, 미-중 간 무역 전운은 여전히 투자자들의 발걸음을 무겁게 만들었다. 지난 2일 트럼프 대통령의 전격적인 관세 발표는 시장에 큰 충격을 던졌고, 글로벌 무역 전쟁과 경기 침체에 대한 우려를 증폭시켰다. 이후 시장은 다소 진정되는 듯했지만, 투자자들은 여전히 관세 문제에서 벗어나지 못하고 있다. 블루칩 데일리 트렌드 보고서의 래리 텐타렐리 창립자는 "최악의 시나리오는 벗어났다"고 진단했지만, "문제는 언제든 헤드라인이 나올 수 있고 시장이 3% 하락할 수 있다는 것"이라며 여전히 불안한 시장 상황을 경고했다. 엇갈린 희비, 은행주는 웃고 제조업은 울고 이날 시장에서는 은행주의 활약이 두드러졌다. 뱅크 오브 아메리카와 씨티그룹은 예상을 뛰어넘는 1분기 실적을 발표하며 각각 3.6%와 1.8% 상승했다. SPDR S&P 은행 ETF(KBE) 역시 1% 이상 오르며 은행주 전반의 상승세를 이끌었다. 이는 견조한 미국 경제 상황과 금리 상승에 따른 은행들의 수익성 개선에 대한 기대감이 반영된 결과로 해석된다. 반면 무역 갈등의 그림자는 여전히 짙게 드리워져 있었다. 특히 보잉은 중국이 미국의 관세 부과에 대한 보복으로 자국 항공사들에게 보잉 항공기의 추가 인도를 중단하라고 지시했다는 블룸버그 통신의 보도에 2.4%나 급락하며 시장에 찬물을 끼얹었다. 이는 미-중 간 무역 갈등이 특정 기업에 직접적인 타격을 줄 수 있다는 점을 여실히 보여주는 사례다. 뿐만 아니라 미국 행정부가 의약품과 반도체 수입에 대한 관세 부과를 위한 조사에 착수했다는 소식은 또 다른 불안 요인으로 작용했다. 이는 무역 갈등이 특정 산업을 넘어 경제 전반으로 확산될 수 있다는 우려를 낳고 있다. 바클레이즈는 이러한 상황을 반영하듯 트럼프 대통령의 관세가 자동차 제조업체의 수익에 압력을 가할 수 있다고 경고하며 미국 자동차 및 모빌리티 부문을 하향 조정했고, 포드와 제너럴 모터스의 주가 하락으로 이어졌다. 투자 심리 위축 속 고개 든 기술적 분석 경고 최근 시장 변동성을 반영하듯 '공포 지수'인 VIX는 하락했지만, 파이퍼 샌들러는 여전히 경계감을 늦추지 않고 있다. 크레이그 존슨 애널리스트는 "기술적으로 우리는 '아직 안심할 수 없다'"며 S&P 500 지수가 3월 저점을 회복하고 주요 이동평균선까지 상승하는 것을 지켜봐야 한다고 강조했다. 그는 "투자자들은 거시 경제 상황의 역풍에도 불구하고 주식 시장으로 돌아오고 있다"면서도 관세 불확실성이 여전히 큰 변수임을 시사했다. 마호니 자산운용의 켄 마호니 CEO 역시 "전반적으로 약세 상황이기 때문에 큰 자금은 모든 반등을 매도하려고 할 수 있다"며 시장의 하락 추세가 아직 끝나지 않았음을 경고했다. 그는 "언젠가 이 반등은 시험대에 오르고 후퇴할 것이다. 그때 시장의 진정한 추세를 확인해야 할 것"이라고 덧붙였다. 이러한 불확실성 속에서도 일부 종목은 강한 회복력을 보였다. 주식 구매자인 조시 브라운에 따르면 넷플릭스는 "경기 침체를 가장 잘 견딜 수 있는 주식"으로 꼽히며 투자자들의 관심을 받았다. 그는 "방어적인 약세장에서 연말까지 최고의 성과를 낼 주식의 가장 중요한 자질은 회복력이라고 생각하기 때문에 회복력을 찾고 있다"고 말했다. 한편, BMO 웰스 매니지먼트의 융유 마 최고 투자 책임자는 "현재 소비자 측면에서 어느 정도 강세를 보이고 있다고 생각하며, 소비자 지출은 비교적 잘 유지될 것이라고 생각한다"며 기본적인 시장 환경은 여전히 견고하다고 진단했다. 그는 "이 어려운 시기를 지나면 앞으로의 환경은 상당히 안정적일 것"이라고 전망했다. 풀리지 않는 숙제, 미-중 무역 갈등의 끝은 어디인가 뉴욕 증시는 관세라는 거대한 불확실성 속에서 은행들의 호실적이라는 긍정적인 요인에도 불구하고 소폭 하락하며 장을 마쳤다. 시장은 여전히 트럼프 대통령의 다음 행보와 미-중 무역 협상의 향방을 주시하며 변동성 장세를 이어갈 것으로 예상된다. 현재 시장의 가장 큰 촉매제는 여전히 관세와 무역 불확실성이며, 투자자들은 이러한 상황 변화에 촉각을 곤두세울 수밖에 없는 상황이다. 미-중 양국이 조속히 대화에 나서 무역 갈등의 해법을 찾아야 한다는 목소리가 높아지고 있다.
- 경제
2025-04-16 06:13:11
중국, 트럼프 관세폭탄 보복조치 7종류 희토류 수출 중단

중국이 도널드 트럼프 미국정권의 관세폭탄에 대한 보복조치로 희토류 7종류의 수출을 사실상 중단한 것으로 드러났다. 로이터통신은 13일(현지시간) 정통한 소식통을 인용해 이같이 전했다. 이들 소식통들은 중국의 희토류 수출업체들이 중국정부에 수출승인을 신청하고 있지만 신청이 언제 받아들여질 지 불투명해 해외에서 희토류가 부족할 리스크가 증대하고 있다고 전했다. 소식통들은 희토류 수출이 지난 4일부터 중단됐다고 말했다. 중국정부는 이날 트럼프 미국정권이 내놓은 중국제품에 대한 관세조치에 대한 보복조치의 일환으로 방위와 에너지, 자동차 등 산업에서 사용되는 7종류의 희토류를 수출규제 대상으로 한다고 발표했다. 수출업체가 희토류를 수출하는데에는 중국 상무부에 라이선스를 신청하지 않으면 안되지만 심사는 불투명하며 인가까지 6, 7주간에서 수개월도 걸린 전례가 있다. 중국의 한 희토류 트레이더들은 "고객들로부터 (희토류를 적재된) 선박이 언제 중국을 출항할 수 있는지를 질의했을 때 60일후 정도로 생각된다고 답했지만 실제로는 그보다 길어질지도 모른다"고 밝혔다. 소식통은 중국으로부터 희토류 수출이 2개월 이상 동결된다면 전형적인 고객의 재고는 고갈될 가능성이 있다. 격화하고 있는 미중간 무역전쟁을 감안하면 특히 미국 고객용 수출 라이센스를 확보하는 것은 어려울 것같다고 소식통은 우려했다. 중국은 전세계 희토류의 약 90%를 생산하고 있다. 희토류 수출규제는 전세계 희토류 이용자들에 대한 공급을 중단하는 것을 중국이 어떻게 무기화할지를 보여준다. 하지만 수출규제는 해외 희토류 수입업체들에게 중국으로부터 분산화를 하지 않을 수 없게하고 있으며 장기적으로는 중국의 희토류 시장지배력을 서서히 무너뜨리게 될 공산이 크다고 전문가들은 지적했다.
- 경제
2025-04-14 14:23:03
[심층 보도] 트럼프 관세 유예 전날 밤 무슨 일이 있었나

4월 9일 오후, 도널드 트럼프 미국 대통령이 전 세계를 상대로 한 '상호 관세' 90일 유예를 전격 발표했다. 트럼프 행정부는 즉각 "처음부터 계획된 협상 전술"이라고 강변했지만, 시장은 다른 이야기를 하고 있었다. 발표 직전까지 미국 30년물 국채 금리는 5%를 돌파하며 치솟았고, 주식·채권·달러가 동시에 팔리는 '셀 아메리카(Sell America)' 현상이 전개되고 있었다. 채권시장의 붕괴 공포가 트럼프의 손을 멈춰 세운 것인가. 그리고 1조 달러짜리 레버리지 도박판은 어떻게 세계 최대 채권시장의 심장부에 세워졌는가. 이 두 질문을 추적한다. 방아쇠 당기기⋯'해방의 날'부터 90일 유예까지, 7일간의 기록 채권시장이 무너진 배경을 이해하려면 타임라인을 따라가야 한다. 4월 2일 '해방의 날': 트럼프 대통령은 전 세계를 상대로 상호 관세를 발표했다. 시장은 즉각 패닉에 빠졌다. 나스닥은 이틀간 11% 폭락했다. 4월 4일: 중국이 34% 보복 관세로 맞불. 이날까지만 해도 투자자들은 국채로 몰렸다. 안전자산으로의 전형적인 자금 이동이었다. 10년물 금리는 3.86%까지 내려갔다. 4월 7~8일: 시나리오가 뒤집혔다. 주가가 계속 떨어지는데 국채 금리가 오르기 시작했다. 주식을 팔면서 국채도 파는 이상한 흐름이었다. 10년물 금리는 사흘 만에 40bp 이상 급등하며 4.5%를 돌파했다. 4월 9일 오전: 스콧 베선트 재무장관이 폭스 비즈니스에 출연해 "채권 시장에서 레버리지 청산이라는 경련이 일어나고 있다"고 말했다. 시장 안심용 발언이었지만 오히려 불안을 증폭시켰다. 그는 "헤지펀드 경력에서 이런 일을 자주 봐왔다"며 "시스템적 문제는 없다"고 강조했다. 그러나 독일 도이체방크의 전략가 조지 사라벨로스는 이날 "연준이 국채시장 안정화를 위해 개입해야 할 수도 있다"고 경고했다. 4월 9일 오후: 수전 콜린스 보스턴 연방준비은행 총재가 파이낸셜타임스 인터뷰에서 "시장 기능이나 유동성 우려가 발생하면 전적으로 개입할 준비가 돼 있다"고 밝혔다. 같은 날 오후 트럼프는 90일 관세 유예를 발표했다. 이 타임라인 어디에도 '처음부터 계획된 협상 전술'이라는 증거는 없다. 반대 증거는 있다. 전날까지 하워드 러트닉 상무장관과 피터 나바로 무역 보좌관은 공개석상에서 "관세 연기는 없다"고 못 박았다. 애널리스트 짐 비앙코는 당시 소셜미디어에 "시장이 부서지기 쉬운 상태"라고 썼다. 채권시장이 정책 결정의 브레이크를 밟았다는 것이 시장의 주류 해석이었고, 이 해석은 지금도 바뀌지 않고 있다. 베이시스 트레이드: 1조 달러 시한폭탄의 구조 이번 혼란의 내부에는 일반 투자자들에게 낯선 구조적 시한폭탄이 있다. 바로 '베이시스 트레이드(Basis Trade)'다. 이것을 이해하지 못하면 이번 사태의 본질을 절반도 파악할 수 없다. 구조는 이렇다. 헤지펀드가 국채 현물을 매입하고 동시에 국채 선물을 매도해 그 사이의 미세한 가격 차이에서 수익을 뽑는 거래다. 수익 자체는 극히 작다. 그래서 헤지펀드들은 최대 50배, 심하면 100배에 달하는 레버리지를 일으켜 거래 규모를 키운다. 뉴욕연방준비은행에 따르면 2025년 3월 기준 베이시스 트레이드 규모는 약 1조 달러에 달했다. 2020년 2월(6600억 달러)보다 50% 이상 많다. 문제는 이 구조가 충격에 극도로 취약하다는 점이다. 주가가 폭락하면 헤지펀드는 다른 포지션에서 대규모 손실을 입는다. 증거금(마진) 요구가 들어온다. 유동성을 확보하려면 가장 빠르게 팔 수 있는 자산인 국채 현물을 내던져야 한다. 헤지펀드들이 일제히 국채를 던지면 딜러(프라이머리 딜러 은행)의 대차대조표가 압박을 받는다. 딜러들이 받아주지 못하면 유동성이 순식간에 말라붙는다. 금리가 폭등하고 채권 가격이 폭락하는 악순환이 시작된다. 시장 참가자들은 이를 금융 시스템의 '배관(plumbing) 고장'이라 부른다. 콜럼비아 스레드니들 인베스트먼트의 에드 알 후세이니 금리전략가는 "베이시스 트레이드에 몸담은 헤지펀드들의 레버리지 청산이 장기물 국채 수익률을 끌어올리는 데 일정 역할을 했다"고 지적했다. 말버러 투자운용의 제임스 에이스는 "지금 벌어지는 일은 빙산의 일각에 불과할 수 있다"고 우려했다. 38년 만의 이상 신호⋯데이터가 말하는 것 SSGA(스테이트스트리트)의 분석에 따르면 30년 만기 국채 금리는 4월 11일 마감 기준 주간 46bp 급등해 1987년 이후 38년 만에 가장 큰 주간 상승폭을 기록했다. 이 수치가 얼마나 이례적인가를 이해하려면 맥락이 필요하다. 미국 국채 시장은 약 29조 달러 규모다. 세계에서 가장 유동성이 높다고 알려진 이 시장에서 30년물 금리가 한 주 만에 46bp 움직였다는 것은 전례 없는 수준이다. 통상 0.01~0.05%포인트 수준의 미세한 가격 차이를 노리는 베이시스 트레이드 관점에서 이 변동폭은 100배 레버리지로 감당할 수 있는 수준을 완전히 벗어난 것이다. "장기 국채가 주가가 급락할 때 해야 할 일을 하지 않고 있다. 이것은 매우 이례적이며, 경기침체 우려 때 작동해야 할 경기 역행적 충격 완충제를 제거한 것이다.-니컬러스 콜라스, 데이터트렉 리서치 공동 창업자" 1조 달러 뇌관을 방치한 규제 실패⋯감독 공백의 책임 심층보도의 두 번째 핵심 질문이다. 이 1조 달러짜리 레버리지 시한폭탄이 어떻게 세계 최대 채권시장의 심장부에 세워질 수 있었는가. 브루킹스연구소가 2025년 3월 발표한 논문은 이 구조적 취약성을 정면으로 파헤친다. 하버드대 아닐 카샤프·제레미 스타인, 시카고대 조나단 월런 교수 등이 공동 저술한 이 논문의 핵심 진단은 명확하다. 뮤추얼펀드, 연기금, 헤지펀드들의 국채 보유 비중이 전체의 27% 이상으로 증가한 반면, 가격에 덜 민감한 외국 공공 기관의 비중은 2015년 약 50%에서 현재 30%로 감소했다. 가격 충격에 민감하게 반응하는 민간 레버리지 플레이어들이 국채시장의 핵심 보유자가 된 것이다. 규제 당국은 이 위험을 알고 있었다. 뉴욕연은은 2025년 4월 1일 발행한 보고서에서 베이시스 트레이드가 채권시장에 미치는 위험에 대해 경고했다. 알고 있었지만 막지 않았다. 은행의 레버리지 비율 규제(SLR) 완화, 국채 거래의 중앙청산소 의무화, 레포 파이낸싱 국채 매입에 최소 증거금 요건 도입 등 보완책 논의는 있었으나 어느 것도 실행에 옮겨지지 않았다. 제도 개선이 위기를 뒤따라가는 패턴이 반복되고 있다. '트럼프=리즈 트러스 동일시 순간'⋯역사적 선례가 보내는 경고 컬럼비아대 경제사학자 아담 투즈는 4월 9일 자신의 서브스택에 이렇게 진단했다. '이것은 단순한 시장 조정이 아니라 금융 시스템 전체의 안정성을 위협하는 청산이다.' 역사적 비교 대상은 2022년 영국 국채(길트) 사태다. 리즈 트러스 영국 총리가 대규모 재정 확장을 발표하자 채권시장이 즉각 반란을 일으켰다. 길트 금리가 폭등했고, 영국 연기금들이 레버리지 전략에서 대규모 강제 청산에 몰렸다. 영란은행이 긴급 개입해 길트를 매입하고 나서야 사태가 진정됐다. 트러스는 취임 45일 만에 총리직을 내놨다. 차이점도 있다. 영국 사태는 영국만의 문제였다. 미국 국채 시장은 달러를 기축통화로 쓰는 글로벌 금융 시스템 전체의 기반이다. 미국 국채의 신뢰가 흔들리면 글로벌 금리 기준점이 흔들리고, 신흥국 통화와 채권 시장이 연쇄적으로 타격을 받는다. 위기의 파급 경로가 비교할 수 없이 넓다. '셀 아메리카'의 진짜 의미⋯달러 패권의 구조적 균열인가 주가가 떨어지면 안전자산인 국채로 자금이 몰리는 것이 지난 수십 년의 패턴이었다. 그런데 이번에는 달랐다. 주가도, 채권도, 달러도 동시에 팔렸다. ING 분석가들은 '셀 아메리카 거래가 채권과 주식 모두에 동등하게 적용되고 있다'고 진단했다. 국채 보유의 지형도 변하고 있다. 2015년 약 50%였던 외국인 보유 비중은 현재 약 30%로 줄었다. 세계 중앙은행들의 외환보유고에서 달러 비중은 1999년 72%에서 현재 57%로 낮아졌다. 중국이 미국채를 전략적 무기로 대규모 매도에 나서고 있다는 주장에 대해서는 전문가들 사이에서 이견이 있다. 골드만삭스는 단기적 움직임이 레버리지 롱 포지션 청산과 관련된 선반영으로 더 일치한다고 분석했다. 그러나 시장은 이 가능성을 완전히 배제하지 않는다. 관세 전쟁 에스컬레이션 국면에서 중국의 미국채 매도는 언제든 꺼낼 수 있는 핵옵션으로 남아 있다. 연준의 딜레마⋯개입하면 인플레, 방치하면 붕괴 상황이 급박해지자 보스턴 연은의 수전 콜린스 총재는 4월 11일 파이낸셜타임스에 '시장 기능이나 유동성 문제가 발생하면 전적으로 개입할 준비가 돼 있다'고 밝혔다. 연방준비제도(연준·Fed)가 꺼낼 수 있는 카드는 여러 장이다. 양적 긴축(QT) 조기 종료, 은행 자본규제(SLR) 완화를 통한 딜러 역량 확대, 레포 시장 유동성 공급, 그리고 최후 수단으로 대규모 국채 직접 매입이 그것이다. 2020년 3월 연준은 수 주 만에 1조 6000억 달러어치 국채를 사들여 시장을 안정시켰다. 그러나 지금의 연준은 2020년과 다른 환경에 놓여 있다. 관세발 인플레이션 상승 압력이 존재하는 상황에서 국채를 대규모로 매입하면 통화 완화 신호가 된다. 물가를 잡아야 하는 연준의 신뢰성이 훼손된다. 연준은 '개입하면 인플레이션을 부추기고, 개입하지 않으면 시장이 무너질 수 있는' 딜레마 앞에 서 있다. '정상적 디레버리징'⋯베선트의 말은 옳은가 베선트 장관의 '정상적 디레버리징'이라는 진단을 그대로 믿어도 되는가. 그는 폭스 비즈니스에서 "2~3년마다 레버리지가 쌓이다 리스크 관리자들이 포지션을 줄이라고 하는 일이 생긴다"고 말했다. 이 발언에는 두 가지 문제가 있다. 첫째, 이번 레버리지 규모는 역사적으로 전례 없는 수준이다. 1조 달러는 2020년의 1.5배를 넘는다. '2~3년마다 있는 일'이라고 하기에는 규모 자체가 다르다. 둘째, 시스템적 문제가 없다면 왜 수전 콜린스가 "전적으로 개입할 준비"를 공언했는가. 시장을 안심시키려는 발언이 오히려 위기의 심각성을 방증했다. 그렇다고 투즈의 '실존적 위기' 경고가 모두 현실화됐다고 볼 수도 없다. 뉴욕연은은 이번 사태가 2020년 3월보다 훨씬 덜 파괴적이었다고 평가했다. 레포 금리는 비교적 안정적이었고, 지난 10일과 11일 실시된 10년물·30년물 국채 경매에서 수요가 견조했다. 시스템 붕괴 직전까지 갔는지, 아니면 단기적 경련에 그쳤는지는 아직 판단하기 이르다. 헤지펀드 포지션 데이터와 중국의 실제 매도 규모 등 결정적 데이터는 아직 공개되지 않았다. 투자자에게 남겨진 과제⋯새로운 위험 지형을 이해하라 이번 사태는 투자자들에게 두 가지를 다시 생각하게 만든다. 첫째, '미국 국채=안전자산'이라는 등식이 더 이상 무조건 성립하지 않을 수 있다. 인플레이션 우려와 재정 적자 확대, 레버리지 플레이어들의 이탈이 동시에 일어나는 스태그플레이션 환경에서는 장기 국채가 주가 하락 시 자동으로 오르는 경기 역행적 완충재 역할을 하지 못한다. 60/40 전통 포트폴리오 전략의 한계가 다시 드러났다. 둘째, 베이시스 트레이드와 같은 헤지펀드의 레버리지 전략이 채권시장 '배관'의 핵심을 담당하는 구조는 다음 충격에도 반복될 것이다. 레버리지 한도 규제, 중앙청산소 의무화, 딜러 역량 확대 등의 구조 개혁이 실행되지 않는 한 연준은 또 개입해야 한다. 2019년 레포 시장 위기, 2020년 국채시장 발작, 2025년 4월 경련이 보여주는 것은 단순한 시장 변동성이 아니라 구조적으로 반복되는 취약성이다. [기자 시각] 美 국채시장 혼란 언제 끝날까 미국 국채 시장의 이번 혼란이 일회성 경련인지, 달러 패권 균열의 시작인지를 판단할 데이터는 아직 공개되지 않았다. 헤지펀드 포지션 데이터와 중국의 실제 매도 규모는 수 주 후에야 윤곽이 드러날 것이다. 그때까지 투자자들이 주목해야 할 것은 하나다. 다음 충격이 왔을 때 연준이 또다시 개입해야 하는 구조-그 구조가 바뀌었는지 여부다. 관건은 미·중 무역 협상의 향방, 의회 감세 법안이 재정 적자를 얼마나 확대하느냐, 그리고 연준이 어떤 방식으로 다음 충격에 대비하느냐다. 이번 사태는 일회성 사건이 아니다. 미국 재정 건전성과 달러 패권이라는 두 기둥이 동시에 시험대에 오른 구조적 전환점의 예고편이다.
- 경제
2025-04-14 10:54:42
[글로벌 핫이슈] 트럼프 정부, 방침 바꿔 전자제품 반도체 품목관세에 포함

도널드 트럼프 미국 행정부가 당초 상호관세 대상에서 제외한 전자제품에 대해 13일(현지시간) 관세를 부과할 예정이라고 방침을 바꿨다. 한달후 스마트폰, 노트북 등에 부과되는 관세를 반도체 품목별 관세에 포함시키겠다는 것이다. 로이터통신 등 외신들에 따르면 하워드 러트닉 미국 상무장관은 이날 각국에 부과하기 시작한 상호관세 부과 대상에서 제외된 스마트폰, 컴퓨터 등 전자제품과 관련, "이러한 모든 제품은 반도체 제품에 속하게 될 것"이라고 밝혔다. 러트닉 장관은 이날 ABC 방송과의 인터뷰에서 이같이 언급한 뒤 "이러한 제품들이 안심하고 사용될 수 있도록 특별하게 집중된 유형의 관세가 적용될 것"이라고 말했다. 이는 반도체가 활용되는 첨단 전자제품에는 곧 발표할 반도체 품목별 관세에 적용돼 관세가 부과될 것이라는 의미로 해석된다. 러트닉 장관은 '컴퓨터 노트북이나 스마트폰이 일시적으로 면제되지만, 한 달 정도 후에 다른 형태로 다시 부과될 것이라는 말인가'라는 질의에 "맞다. 반도체와 의약품은 미국 내 생산을 장려하기 위한 관세 모델이 적용될 것"이라고 거듭 확인했다. 미 관세국경보호청(CBP)은 지난 11일 밤 '특정 물품의 상호관세 제외 안내'를 공지하면서 스마트폰과 노트북 컴퓨터, 하드디스크 드라이브, 컴퓨터 프로세서, 메모리칩, 반도체 제조 장비 등을 제외 대상에 포함했다. 러트닉 장관은 품목별 관세 발표 시점에 대해선 "(전자제품은) 아마 한 달 정도 후에 적용될 반도체 관세에 포함될 것"이라고 했다. 또 "이 두 가지 분야(반도체·의약품)는 다음 달 또는 그다음 달에 (관세 부과 대상에) 포함될 것"이라고 덧붙였다. 트럼프 미국 대통령도 관세국경보호청(USCBP)이 지난 11일 상호 관세를 적용하지 않는다고 밝힌 스마트폰, PC·노트북 등의 품목과 관련해 "관세 예외가 발표된 것이 아니고 단지 다른 관세 '버킷(Bucket·양동이, 여기서는 범주라는 의미로 해석됨)'으로 이동하는 것일 뿐"이라며 "다가오는 국가 안보 조사에서 반도체, 전자 제품과 관련된 전체 공급망을 살펴볼 것"이라고 말했다. 이에 앞서 트럼프 대통령은 지난 12일 플로리다주 팜비치에서 마이애미로 이동하는 에어포스원 기내에서 기자들과 잠깐 만나 반도체 품목별 관세에 대해 "우리는 매우 구체적일 것"이라면서 "월요일(14일)에 그에 대한 답을 주겠다"고 말했다. 또 캐롤라인 레빗 백악관 대변인은 12일 발표한 성명에서 "트럼프 대통령은 관세를 공정하고 효과적으로 적용하기 위해 자동차, 철강, 의약품, 반도체 등은 특정한 (다른) 관세에 포함될 것이라고 밝혔다"라면서 "트럼프 대통령은 반도체에 대한 무역확장법 232조 조사 결과를 곧 발표할 것"이라고 말했다. 무역확장법 232조는 외국산 수입 제품이 미국의 국가 안보에 위협을 끼칠 경우 긴급하게 조치를 할 수 있는 권한을 미국 대통령에게 부여하고 있다.
- 세계
2025-04-14 06:24:06
갤럭시 S25에 구글 AI '제미나이 라이브' 탑재⋯"카메라 비추면 AI가 실시간으로 대답"

삼성전자가 구글과 협력해 갤럭시 S25 시리즈에 실시간 영상 기반 인공지능(AI) 기능인 '제미나이 라이브(Gemini Live)'를 새롭게 탑재한다고 8일 밝혔다. 전날인 7일부터 제공되는 이번 소프트웨어 업데이트는 별도의 비용 없이 전 세계 갤럭시 S25 시리즈 사용자에게 순차적으로 배포될 예정이다. IT전문매체 더 버지에 따르면 ‘제미나이 라이브’는 카메라로 비추는 사물이나 장면을 AI가 실시간으로 인식하고 이에 대한 질문에 바로 답하는 기능으로, 지난 5월 구글 I/O 개발자 콘퍼런스에서 '프로젝트 아스트라(Project Astra)'의 일환으로 처음 공개된 기술이다. 사용자는 측면 버튼을 눌러 카메라 라이브 뷰를 제미나이에 보여줄 수 있으며, 이후 물체에 대한 설명을 듣거나, 비교 정보를 요청하거나, 스타일링 조언을 실시간으로 받을 수 있다. 예를 들어 수족관을 카메라로 비춘 상태에서 "이 물고기는 어떤 종인가요?"라고 질문하거나, 온라인 쇼핑몰 웹사이트를 공유하며 "이 제품과 다른 제품을 비고해줘"라고 요청하면 제미나이가 즉시 답변을 제공한다. 또 의류 세탁 방법을 모를 때 카메라로 옷을 비추고 "이 니트 어떻게 세탁하면 돼?"라고 물어보면 온수 세탁이 가능한지, 건조기에 돌여도 되는 지 등의 답변을 해준다. 화면 공유 기능을 통해 의상 조합, 정리 방법 등 생활 밀착형 조언도 가능하다. 삼성전자 모바일경험(MX)사업부 고객경험(CX) 사무소장 제이 킴(Jay Kim) 부사장은 "Google과 함께 모바일 AI의 미래를 향한 대담한 발걸음을 내딛고 있다"며, "갤럭시 S25 시리즈는 사용자가 세상과 소통하는 방식을 한 차원 끌어올릴 차세대 AI 경험의 기준이 될 것"이라고 밝혔다. 이번 기능은 갤럭시 S25 시리즈를 시작으로, 향후 픽셀9 시리즈 및 기타 안드로이드 기기에도 순차적으로 도입될 예정이다. 다만, 다른 기기에서는 "제미나이 어드밴스드(Gemini Advanced)' 유로 이용자만 사용이 가능하다. 업계는 이번 제미나이 라이브 도입이 모바일 AI 경험의 본격적인 대중화 신호탄이 될 것으로 보고 있다. 사용자의 눈 앞에 있는 현실 공간과 AI 대화를 유기적으로 연결하는 '시각적 인터페이스' 시대가 본격화되면서, 기기의 활용 방식 자체가 크게 변화할 것으로 전망된다.
- IT·과학
2025-04-08 11:29:59
[신소재 신기술(166)] 쌀알 크기 AI 칩, 소형 드론의 비행 범위와 성능 혁신 기대

인간의 뇌를 모방해 전력 사용량을 획기적으로 줄인 쌀알 크기의 소형 인공지능(AI) 칩이 개발됐다. 인공지능(AI) 기술은 방대한 연산 능력을 요구하며, 엄청난 양의 에너지를 필요로 한다. 반면 놀라울 정도로 강력한 컴퓨터인 인간의 뇌는 에너지를 거의 소모하지 않는다. 배터리 전원으로 작동하는 소형 드론은 에너지 제약으로 인해 AI 기능을 구현하는 데 어려움을 겪어왔다. 이러한 한계로 인해 소형 드론이 자율 비행, 물체 인식, 복잡한 의사 결정 등의 고도화된 기능을 수행하는 데 제약이 따랐다. 하지만 최근 미국 텍사스 A&M 대학교 연구팀이 이러한 난제를 해결할 혁신적인 접근 방식을 제시했다. 연구진은 인간 뇌의 작동 방식을 모방한 '뉴로모픽 컴퓨팅(Neuromorphic Computing)' 기술을 기반으로 쌀알 크기의 뉴런과 비슷한 나노 디바이스라는 초소형 AI 칩을 개발하고 있다고 밝혔다. 이 연구는 국제 학술지 '사이언스 어드밴시스(Science Advances)에 게재됐다. 해당 연구에 대해서는 과학 기술 전문매체 인터레스팅 엔지니어링, 퓨처리스트 등 다수 외신이 전했다. 뉴로모픽 컴퓨팅은 생물학적 뉴런의 작동 방식을 모방하여 정보를 효율적으로 처리하는 시스템이다. 이 시스템은 필요할 때만 활성화되어 에너지를 소비하는 방식으로, 기존 AI 기술의 고질적인 문제였던 전력 소모를 획기적으로 줄일 수 있다. 연구팀은 얇은 고분자 필름을 이용하여 인공 뉴런을 개발하는 데 주력하고 있다. 이 필름은 생물학적 뉴런의 전기적 신호 전달 및 정보 처리 방식을 유사하게 구현할 수 있는 것으로 알려졌다. 또한, 연구진은 이러한 인공 시스템 내에서 학습 및 의사 결정과 같은 핵심 기능을 재현하는 데에도 힘쓰고 있다. 이는 뇌의 에너지 효율성을 모방하여 필요시에만 정보를 처리하고 전송하는 인공 뉴런을 설계함으로써 가능해진다. 이번 연구를 이끄는 텍사스 A&M 대학교 전기 및 컴퓨터 공학과 조교수인 이수인(Suin Yi) 박사는 “이번 프로젝트를 통해 무인 항공기는 기계적으로 유연하고 뇌의 뉴런처럼 스파이크 및 진동할 수 있는 전도성 고분자 재료 시스템 통합을 통해 더욱 지능화될 수 있을 것”이라고 말했다. 이 박사는 또한 “궁극적으로 인공 시냅스와 함께 이러한 유연한 인공 뉴런은 지능형 소형 드론을 구현할 수 있는 완전한 뉴로모픽 컴퓨팅 시스템을 구성할 수 있을 것”이라고 덧붙였다. '슈퍼 튜링 AI'란 무엇인가? 이수인 박사는 인간의 뇌와 더 비슷하게 작동하는 '슈퍼 튜링 AI'를 개발한 연구진에 속해있다. 이 새로운 AI는 현재 시스템처럼 각 프로세스를 분리한 다음 엄청난 양의 데이터를 이전하는 대신 특정 프로세스를 통합한다. 시스템 이름의 튜링은 AI 선구자 앨런 튜링에서 따온 것이다. 오픈 AI의 챗GPT와 같은 대규모 언어모델(LLM)을 포함한 오늘날의 AI 시스템은 엄청난 컴퓨팅 능력이 필요하며, 막대한 양의 전기를 소비하는 광대한 데이터 센터에 보관된다. 이 바ㅣ사는 "이러한 데이터 센터는 기가와트 단위로 전력을 소비하는 반면우리의 뇌는 20와트를 소비한다고 설명했다. 막대한 에너지를 소비하는 데이터 선테는 현재의 컴퓨팅 방법으로 지속 가능하지 않고, 탄ㅁ소 발자국을 감안할 때 환경 문제도 야기한다. 이에 연구팀은 강력한 컴퓨터 기능을 하면서도 에너지는 거의 소비하지 않는 인간 뇌의 신경 과정에 주목했다. 뇌에서 학습과 기억의 기능은 분리되지 않고 통합되어 있다. 학습과 기억은 신호가 전달되는 "시냅스"라는 뉴런 간의 연결에 의존한다. 학습은 "시냅스 가소성"이라는 과정을 통해 시냅스 연결을 강화하거나 약화시켜 새로운 회로를 형성하고 기존 회로를 변경하여 정보를 저장하고 검색한다. 대조적으로, 현재의 컴퓨팅 시스템에서는 훈련(AI가 가르쳐지는 방식)과 메모리(데이터 저장)가 컴퓨터 하드웨어 내의 두 개의 별도 장소에서 이루어진다. 슈퍼 튜링 AI는 이러한 효율성 격차를 메우기 때문에 혁신적입니다. 따라서 컴퓨터는 하드웨어의 한 부분에서 다른 부분으로 엄청난 양의 데이터를 마이그레이션할 필요가 없다. 드론 성능 향상 및 다양한 분야 활용 기대 연구진의 계획대로 쌀알 크기의 차세대 AI 칩이 개발된다면, 소형 드론은 자체 배터리 용량 내에서 복잡한 의사 결정, 물체 식별, 자율 항법, 주변 환경 인식 등의 고난도 작업을 수행할 수 있게 된다. 이 박사는 "소형 드론은 엔진이 없어 에너지 예산이 매우 적다. 그렇기 때문에 배터리 구동 드론이 AI 없이 비행하는 시간과 동일하게 AI를 탑재하고도 비행할 수 있도록 디지털 컴퓨터를 뛰어넘는 뉴로모픽 컴퓨팅 시스템과 같은 획기적인 기술이 필요한 것"이라고 강조했다. 그는 "챗GPT와 같은 현대 AI는 비용이 너무 많이 든다. 우리는 지속 가능한 AI를 만들 것이다"라면서 "슈퍼 튜링 AI는 AI가 구축되고 사용되는 방식을 재편해 AI가 계속 발전함에 따라 사람과 지구 모두에게 이로운 방식으로 발전할 수 있도록 보장할 수 있다"고 덧붙였다. 이번 연구는 소형 드론의 활용 가능성을 크게 확장할 것으로 기대된다. 에너지 효율적인 AI 기반 드론은 감시, 구조 작전, 환경 연구 등 다양한 분야에서 복잡한 임무를 수행하는 데 활용될 수 있을 전망이다.
- IT·과학
2025-04-07 11:13:11
[파이낸셜 워치(80)] 암호화폐 비트코인도 관세폭탄 강행에 8만달러선 무너져

"안전자산인가, 위험자산인가." 비트코인이 오래 미뤄온 선택을 강요받았다. 그리고 6일(현지시간) 비트코인은 위험자산 편에 섰다. 하워드 러트닉 미국 상무장관이 이날 CBS 뉴스에 출연해 "상호관세는 9일 예정대로 부과될 것이며 며칠, 몇 주 동안 유지될 것"이라고 못 박자, 암호화폐 시장은 일제히 무너졌다. 글로벌 코인 시황 사이트 코인마켓캡에서 비트코인은 전거래일보다 4.88% 급락한 7만8983달러에 거래됐다. 8만 달러 선에 이어 7만9000달러 선도 연이어 허물어진 것이다. 지난 1월 기록한 사상 최고치 대비로는 약 34%가 증발한 수준이다. 러트닉의 한마디…실낱 같은 기대를 끊다 시장은 관세 협상이 시작될 수도 있다는 희망을 붙들고 있었다. 미국 주요 교역국들이 협상 의향을 내비치자 관세 부과 시점이 일부 조정될 수 있다는 기대가 주말 동안 암호화폐 가격을 잠시 떠받쳤다. 전날인 5일(토요일) 비트코인 등 암호화폐는 미국 증시가 폭락하는 와중에도 피난처로 부각되며 일시적으로 반등하기도 했다. 그러나 이 기대는 하룻밤을 넘기지 못했다. 6일 러트닉 장관이 텔레비전 화면에 등장해 "9일 강행"을 확인하는 순간 시장의 방어막이 무너졌다. CNBC는 "트럼프 관세로 세계 경기 침체 우려가 커지자 투자자들이 모든 위험자산을 매도했다"며 "24시간 쉬지 않고 거래되는 암호화폐를 불안에 떨던 이들이 주말 내내 처분했다"고 분석했다. 4월 6~7일 이틀간 선물 강제 청산 규모는 약 4억8000만 달러에 달했다. 과거 주요 충격 국면과 비교하면 제한적인 수준이지만, 주말 특유의 얇은 유동성 환경이 실제 낙폭을 증폭시켰다. 코인판의 '주말 쇼크'…청산 연쇄가 낙폭을 배가하다 비트코인의 폭락이 주식시장보다 훨씬 가파른 이유는 암호화폐 파생상품 시장의 구조적 특성에 있다. 비트코인 선물 시장에는 최대 수십에서 수백 배에 이르는 레버리지 포지션이 공존한다. 가격이 특정 임계치 아래로 밀리면 거래소가 자동으로 매도를 실행하는 강제 청산이 발생하고, 이 청산이 추가 하락을 유발해 다음 구간의 청산을 다시 촉발하는 연쇄 반응이 일어난다. 8만 달러 선이 뚫린 뒤 단시간에 7만8000달러대까지 밀린 배경에 이 메커니즘이 작동했다. 주말에는 현물 매수 자금 유입이 줄어드는 만큼 청산 매물만 쏟아지면 낙폭이 과장되기 쉽다. 시총 2위 이더리움의 하락폭은 비트코인의 두 배를 넘어섰다. 11.07% 폭락한 1587달러로 마감했다. 시총 4위 리플(XRP)도 8.51% 급락한 1.94달러를 기록했다. 솔라나·도지코인·에이다 등 주요 알트코인도 두 자릿수 하락을 연출했다. 가상화폐 전문 매체 코인데스크는 "트럼프 행정부의 관세 정책이 빚어낸 거시 경제 불확실성이 커지면서 투자자 매도세가 이어지고 있다"고 전했다. 2015년 이후 최악의 1분기…'트럼프 기대주'에서 '거시 피해주'로 NYDIG 데이터가 전하는 수치는 더욱 아프다. 비트코인은 올해 1분기(1~3월) 동안 11.7% 하락했다. 2015년 이후 꼭 10년 만에 가장 나쁜 1분기 성적표다. 역설적이게도 이 부진의 출발점은 극도의 낙관이었다. 지난해 11월 트럼프 당선 이후 비트코인은 '친암호화폐 행정부'에 대한 기대감으로 사상 최고치를 향해 질주했다. 트럼프는 미국을 '세계 암호화폐 수도'로 만들겠다고 공언했고, 올해 3월에는 실제로 전략 비트코인 보유고 설치를 명령하는 행정명령에 서명했다. 그러나 행정명령의 내용이 신규 매입 계획 없이 기존 몰수 자산을 보관하는 데 그치자 시장은 즉각 실망 매물을 쏟아냈다. 기대가 클수록 실망의 충격도 깊어지는 법이다. 여기에 2월부터 미국과 캐나다·멕시코·중국·EU 사이에 관세 전쟁이 격화되면서 비트코인은 정체성 전환을 강요받았다. '트럼프 기대주'에서 '거시경제 피해주'로의 변신이었다. 관세 충격이 경기 침체 공포를 불러올 때 투자자들이 가장 먼저 팔아치우는 자산이 레버리지가 쌓인 고변동성 위험자산이다. 비트코인은 그 범주에서 벗어나지 못했다. '디지털 금' 서사의 균열…전통 금과 엇갈린 행보 비트코인이 오래도록 자랑스럽게 내세워온 정체성이 있다. 인플레이션 헤지이자 달러 패권에서 자유로운 '디지털 금'이라는 서사다. 그러나 이번 관세 충격 국면에서 그 서사에 선명한 균열이 생겼다. 국제 금 현물 가격은 같은 기간 사상 최고치 랠리를 이어가며 온스당 3100달러를 돌파했다. 지정학·경제 불확실성 속에서 전통 금은 수천 년간 증명해 온 안전자산 역할을 충실히 수행했다. 반면 비트코인은 금과 반대 방향으로 움직였다. 올해 들어 금이 19% 이상 오르는 동안 비트코인은 11.7% 하락했다. 두 자산 사이의 성과 격차는 30%포인트를 넘어섰다. 이 엇갈림의 핵심 원인은 투자자 기반의 구조 변화다. 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)가 지난해 1월 미국에서 승인된 이후 월가 기관 투자자들이 대거 유입됐다. 기관들은 대규모 위험 회피 국면에서 비트코인을 나스닥 기술주와 묶인 '위험자산 바스켓'으로 분류해 일괄 처분한다. 비트코인이 금처럼 '안전자산 바스켓'에 분류되는 순간은 아직 오지 않았다. "올해 들어 비트코인은 무역 전쟁과 금리 추세 같은 거시경제 흐름에 훨씬 민감하게 반응하고 있으며, 대형 기관 자금이 유입되면서 대규모 유동성 이탈에도 취약해졌다"는 분석이 잇따르는 배경이다. 교역 상대국의 반격…보복 관세의 연쇄가 시작됐다 비트코인을 더욱 옥죄는 것은 미국 관세에 대한 각국의 맞불이다. 중국은 미국산 수입품에 34%의 보복 관세를 부과하겠다고 이미 예고했다. EU도 미국산 제품에 대한 대응 조치를 구체화하고 있다. 관세와 보복 관세의 순환이 본격화될 경우 세계 교역 규모 자체가 쪼그라들고, 이는 글로벌 경기 침체 가능성을 현실로 만든다. 경기 침체 전망이 강화될수록 연준의 통화정책 경로도 꼬인다. 관세발 인플레이션이 물가를 밀어올리는 동시에 수요 충격이 성장을 끌어내리는 스태그플레이션 국면에서, 연준은 금리를 쉽게 낮출 수 없다. 비트코인 강세론의 핵심 전제 중 하나였던 '연준의 금리 인하→달러 약세→비트코인 상승'이라는 도식이 작동하지 않는 환경이다. 남은 질문…9일 이후 시장이 찾는 방향 러트닉 장관이 못 박은 9일이 다가오고 있다. 시장 참여자들이 지금 집중하는 변수는 세 가지다. 하나는 관세 부과 이후 각국의 외교적 대응이다. 협상 채널이 열리거나 관세가 일부 조정될 것이라는 신호가 포착된다면, 극도로 위축된 위험 선호 심리가 되살아날 수 있다. 둘은 연준의 시그널이다. 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 연준 위원들의 발언이 비둘기파적으로 전환된다면 달러 약세와 함께 비트코인도 숨통이 트인다. 셋은 비트코인 ETF 자금 흐름이다. 월가 기관 투자자들이 ETF를 통해 추가로 매도하면 낙폭이 심화되지만, 반대로 현 수준을 저점 매수의 기회로 본 자금이 유입된다면 하단을 지지하는 동력이 될 수 있다. 트럼프는 '세계 암호화폐 수도'를 약속했다. 그러나 현실에서는 자신의 관세 정책이 비트코인의 최대 장애물이 되고 있다. 전략 비트코인 보유고 서명으로 쌓은 기대감이, 관세 전쟁으로 불러온 거시 공포에 의해 남김없이 지워지는 아이러니가 7만8000달러대의 차트에 고스란히 새겨졌다.
- 경제
2025-04-07 08:20:30
우주 파편, 위기인가? ESA "1cm 이상 파편 120만개 넘어"

지구 저궤도에 1cm 이상의 파편이 무려 120만개가 떠도는 것으로 나타났다. 유럽우주국(ESA)은 4월 1일(현지시간) 제9차 유럽 우주 파편 콘퍼런스에서 다큐멘터리 '우주 파편: 위기인가?'를 공개하며 우주 환경의 심각성을 경고했다. 현재 지구 저궤도에는 약 4만 개의 우주 물체가 추적되고 있으며, 이 중 1cm 이상 파편은 120만 개 이상으로 추정된다. 충돌 위험은 급증하고 있으며, 일부 고도대에서는 파편 밀도가 실제 운용 위성과 맞먹는 수준이다. ESA는 파편 증가를 막기 위해 위성 임무 종료 후 궤도 이탈 조치를 강화하고, 적극적인 파편 제거 조치가 필요하다고 밝혔다. [미니해설] "120백만 개의 파편, 충돌은 시간문제" 유럽우주국이 본 우주 쓰레기 위기 4월 1일, 독일 다름슈타트에서 열린 제9차 유럽 우주 파편 콘퍼런스에서 유럽우주국(ESA)은 단편 다큐멘터리 '우주 파편: 위기인가?( Space Debris: Is it a Crisis?)'를 공개하며, 우주 환경의 지속 가능성에 대한 심각한 우려를 표명했다. ESA는 2025년판 '우주 환경 보고서'를 통해 우주 파편의 급증 추세와 충돌 가능성, 그리고 대응책에 대해 상세히 설명했다. 우주는 더 이상 무한하지 않다 ESA는 지구 저궤도를 "유한한 자원"으로 규정했다. 보고서에 따르면, 현재 우주에서 추적 가능한 물체는 약 4만 개에 달하며, 이 중 실제 운영 중인 위성은 약 1만 1000개다. 그러나 1cm 이상 크기의 파편은 120만 개, 10cm 이상은 5만 개 이상으로 추정된다. 이는 충돌 시 위성을 치명적으로 파괴할 수 있는 수준이다. 더 혼잡해진 지구 저궤도 특히 통신 위성들이 밀집해 있는 550km 고도에서는 실제 위성과 동일한 규모의 파편이 존재해, 충돌 가능성이 실질적인 위협으로 부상하고 있다. ESA의 파편 모델링 도구인 MASTER에 따르면 고도 약 550km의 저지구 궤도 범위에서는 현재 활성 위성의 수와 동일한 규모의 파편이 충돌 위협을 가하고 있는 것으로 나타났다. ESA는 이를 '케슬러 증후군(Kessler Syndrome)'으로 경고했다. 케슬러 증후군은 우주 파편 간의 연쇄 충돌이 발생해 특정 고도가 아예 쓸 수 없게 되는 상황을 뜻한다. 2024년, 파편 3천개 추가⋯폭발·충돌 여전히 발생 2024년 한 해 동안만도 여러 건의 주요 파편화(fragmentation) 사건이 발생했으며, 이로 인해 추적 대상 우주 파편이 3000개 이상 추가됐다. ESA는 이러한 상황을 막기 위해 위성과 로켓이 임무 종료 후 남은 연료 및 배터리를 사전에 제거하는 '수동화(passivation)' 조치가 필수라고 강조했다. 재진입 추세는 긍정적, 하지만 해결책은 아니다 다행히 최근 몇 년간 위성 및 로켓의 재진입 횟수는 증가하고 있다. 2024년에는 하루 평균 3건 이상으로, 사상 처음으로 통제된 재진입이 비통제 재진입을 넘어섰다. ESA는 특히 상업 부문에서 파편 저감 지침 준수율이 높아지고 있다고 평가했다. 기존에는 임무 종료 후 25년 이내 궤도 이탈이 기준이었으나, ESA는 2023년부터 자체적으로 5년 이내 이탈 기준을 도입했다. 현재 이 5년 기준에 부합하는 사례는 80%를 넘고 있으며, 국제 기준으로도 확산이 기대된다. 앞으로 몇 년 동안 재진입에 계속 영향을 미칠 수 있는 또다른 요인은 현재 태양 주기의 정점으로 인해 발생한 높은 수준의 태양 활동이다. 이 강렬한 우주 날씨 현상인 태양 활동은 종종 대기 저항을 증가시켜 재진입 시간을 가속화한다. 그러나, 제거 없이 충돌 막을 수는 없다 ESA는 보고서를 통해 "신규 발사가 없더라도, 기존 파편의 충돌·폭발로 인한 추가 파편 발생 속도가 자연 대기권 재진입보다 빠르다"며, 우주 쓰레기 자체를 적극 제거하는 '적극적 파편 제거(ADR, Active Debris Removal)' 없이는 상황을 통제할 수 없다고 강조했다. 현재 태양 활동이 활발해 대기 저항이 증가하면서 위성의 궤도 이탈과 재진입 속도가 다소 빨라진 측면도 있다. 하지만 이는 일시적인 외부 요인일 뿐, 장기적인 해결책이 될 수 없다는 것이 ESA의 판단이다. 위기는 이미 시작됐다 인간의 우주 에 대한 미래의 열망은 달 탐사와 화성 탐사 등으로 향하고 있다. 인간 우주 탐험가가 통과하기에 안전한 저궤도를 유지하는 것 외에도 지구와 달 사이의 공간인 지구-달 공간을 깨끗하게 유지하는 것이 점점 더 중요해지고 있다. 지구-달 사이는 강력한 중력과 두꺼운 대기가 없어 궤도에서 점차적으로 잔해물을 제거할 수 없기 때문에 깨끗한 상태를 유지하는 것이 중요하다. ESA는 "지금 우리가 내리는 선택이 미래 세대의 우주 이용 가능성에 직접적인 영향을 줄 것"이라며, 단순한 기술 문제가 아닌 '우주 환경 윤리'의 문제임을 강조했다. 보고서는 민간 기업, 정부, 국제기구가 협력해 새로운 파편 저감 조치를 시행하고, 기술적·정책적 대응을 병행해야 한다고 제언했다.
- 사회
2025-04-02 13:35:17
'로봇 치료사' 등장⋯아동 정신건강 AI 챗봇, '돌봄'인가 '위험'인가

인공지능(AI) 기술이 급속하게 발달하면서 어린이를 위한 AI 정신 건강 챗봇이 등장해 이목을 끌고 있다. 미국에서는 아동·청소년 정신건강 치료가 여전히 '문턱 높은 의료'로 꼽힌다. 보험 적용은 들쭉날쭉하고, 치료사 인력은 수요에 턱없이 부족해 몇 주에서 몇 달씩 대기하거나 높은 비용을 감수해야 하는 경우가 많다. 이런 가운데 주목받는 것이 인공지능(AI) 기반 정신건강 챗봇이다. 하지만 특히 아동을 대상으로 할 경우, 그 편리함만큼이나 우려도 커지고 있다. "어린이의 뇌는 어른과 다르다" 로체스터대 의과대학 브라이애나 무어 박사는 최근 소아과학저널(Journal of Pediatrics) 기고에서 "어른과 달리, 아이들은 여전히 인지적·정서적·사회적 발달 과정에 있다"며 "그들은 가족과의 관계 속에서 자라며, 독립적인 결정을 내리는 데도 제약이 많다"고 강조했다. 그럼에도 현재 시장에 출시된 대부분의 AI 정신건강 앱은 성인을 기준으로 설계돼, 아동에게 적용하기엔 윤리적으로 논의가 부족하다는 지적이다. 어린이는 로봇도 '생명체'로 받아들인다 특히 어린아이들은 로봇에게도 도덕성과 감정이 있다고 믿는 경향이 있다는 연구 결과도 있다. 무어 박사는 "AI 챗봇에 과도하게 의존할 경우, 아이들은 사람과의 건강한 관계 형성보다 챗봇과의 상호작용에 몰입할 위험이 있다"고 경고했다. 이는 아이들의 사회성 발달에 해를 끼칠 수 있다. 게다가 실제 아동 심리 치료는 아이만 따로 떼어 치료하지 않는다. 치료사는 가족 관계, 친구와의 관계, 학교 생활 등 아이를 둘러싼 사회적 맥락을 파악하며 접근한다. 하지만 챗봇은 이런 '맥락적 정보'를 파악하거나 개입하는 데 한계가 있다. AI, 건강 불평등 심화 우려 AI 챗봇이 소외 계층 아동에게 치료 접근성을 넓혀줄 수 있다는 기대도 있다. 하지만 철학 및 생명윤리학자 조너선 헤링턴 박사는 "AI는 학습 데이터가 공정하고 대표성을 가져야 효과를 발휘한다"며 "그렇지 않으면 오히려 건강 불평등을 심화시킬 수 있다"고 지적했다. 가난, 인종, 지역, 가족 상황 등은 아이들이 겪는 정신건강 위험 요소에 영향을 미친다. 학대, 방임, 가족의 투옥, 폭력 목격, 약물 중독 등 트라우마를 겪은 아동은 더 강도 높은 치료가 필요하지만, 이런 경우 AI 챗봇은 충분한 대응을 하지 못할 수 있다. 해링턴 박사는 "경제적으로 어려운 아동일수록 대면 치료를 받기 힘들어 AI 챗봇에 의존할 수밖에 없다. 챗봇이 도움이 될 수는 있지만, 인간 치료사를 완전히 대체해선 안 된다"고 강조했다. 규제는 부재⋯"아이들에게 쓰기엔 너무 빠르다" 미국 식품의약국(FDA)이 현재까지 승인한 AI 정신건강 앱은 성인용 단 1종뿐이다. 대다수 챗봇은 규제 장치 없이 운영되고 있어 오용, 데이터 편향, 사용자 불균형 등의 위험이 존재한다. 무어 박사는 "AI를 배제하자는 게 아니다. 다만 아동 정신건강이라는 민감한 영역에 적용하려면 훨씬 더 세심하고 신중한 접근이 필요하다"고 말했다. 그는 헤링턴 박사, 그리고 AI 의료윤리를 연구하는 셰리페 테킨 박사와 함께 아동을 위한 AI 챗봇 설계에 있어 개발자와 전문가, 보호자, 아동 당사자 간의 협력이 필수라고 강조했다. 이들은 향후 챗봇 개발자들과 협력해 실제 어떤 기준과 철학으로 챗봇이 설계되고 있는지, 아동 관점이 충분히 반영되고 있는지 검토할 예정이다. 아동을 위한 AI 챗봇은 아직은 '보완재'이지 '대체재'는 아니다. 의료현장의 윤리적 고려 없이 기술만 앞서가는 시대, 우리 아이들의 마음 건강을 AI에 맡겨도 되는지 진지한 성찰이 필요한 시점이다.
- IT·과학
2025-04-01 18:23:07
[파이낸셜 워치(78)] "3100달러의 벽이 무너졌다"⋯금값, 40년 만에 가장 강한 분기 마감

수천 년간 인류의 가치 저장 수단이었던 금이 다시 한번 역사를 새로 썼다. 31일(현지시간) 국제 금 현물 가격이 사상 처음으로 온스당 3100달러를 돌파했다. 지난 28일 뉴욕상품거래소(COMEX) 선물시장에서 이 고지가 먼저 무너진 데 이어, 현물시장에서도 심리적 저항선이 허물어진 것이다. 이날 금 현물 가격은 전거래일 대비 0.67% 오른 3128.06달러에 거래를 마쳤고, 장중에는 3162.0달러까지 치솟으며 3거래일 연속 고점을 높여갔다. 선물시장에서도 COMEX 6월물이 36.0달러(1.2%) 상승한 3150.3달러에 마감했다. 한 주 전인 27일 3000달러 선을 넘어선 뒤 불과 나흘 만에 3100달러마저 건너뛴 질주였다. 1분기(1~3월) 성적표는 더욱 극적이다. 이 기간 금값은 약 19% 뛰어올라 분기 기준 1986년 3분기(+22.49%) 이후 약 40년 만에 가장 가파른 상승폭을 기록했다. 같은 기간 은값도 약 19% 올랐다. 금값은 올해 들어서만 신고가를 19차례 갈아치웠고, 4주 연속 오름세를 이어가며 귀금속 시장 전반의 구조적 강세를 입증했다. 세 가지 엔진…관세 전쟁·달러 균열·중앙은행 매집 지금 금 시장을 밀어올리는 힘은 단일 요인이 아니다. 세 개의 엔진이 동시에 가동 중이다. 첫 번째, 트럼프 관세 전쟁과 스태그플레이션 공포다. 트럼프 행정부는 올 들어 캐나다·멕시코에 25% 관세를 부과하고, 유럽연합(EU)에도 무역 압박을 연속으로 가하며 1930년대 이후 가장 높은 보호무역 장벽을 쌓아올리고 있다. 철강·알루미늄에 이미 25% 관세가 시행 중이고, 반도체와 의약품에 대한 추가 관세도 예고된 상태다. 관세가 인플레이션 압박과 경기 침체 위험을 동시에 키우는 스태그플레이션 공포를 자극하면서, 투자자들이 위험자산에서 안전자산으로 자금을 옮기고 있다. 주식과 채권이 나란히 흔들리는 이례적 국면에서 금만이 '유일한 피난처'로 부상했다. 두 번째, 달러 패권에 대한 구조적 불신이다. 달러인덱스는 연초 대비 3% 이상 하락했다. 표면적으로는 금리 인하 기대와 무역 적자 확대가 달러를 눌렀지만, 그 저변에는 보다 근본적인 균열이 진행 중이다. 미국의 재정 지속 가능성에 대한 의구심, 트럼프 행정부의 연방준비제도(연준·Fed) 독립성 압박, 글로벌 공급망 재편으로 인한 달러 중심 결제 시스템의 이완이 복합적으로 달러 신뢰를 갉아먹고 있다. 달러가 약해질수록 달러 표시 자산인 금의 가격은 오르고, 비달러권 투자자들의 금 구매 비용이 낮아져 수요를 추가로 자극하는 피드백 루프가 작동한다. 세 번째, 글로벌 중앙은행의 사상 최대 금 매집이다. 세계금협회(WGC)에 따르면 1분기 전 세계 중앙은행들은 공식 보유고에 244톤의 금을 추가했다. 최대 매입국은 폴란드로 49톤을 사들여 금 보유 비중이 총 외환보유고의 21%로 높아졌다. 중국이 13톤으로 뒤를 이으며 15개월 연속 순매입 기조를 이어갔다. 2022년 러시아 제재 이후 달러 자산이 언제든 동결될 수 있다는 현실이 각국 재무부에 각인된 이래, 지정학적 안전장치이자 제재망을 피할 수 있는 중립 자산으로서의 금에 대한 전략적 수요가 쌓이고 있다. 런던에서 뉴욕으로… 393톤짜리 '금괴 대이동'의 의미 이번 랠리에는 시장 구조 차원의 이례적 현상도 동반됐다. 트럼프 행정부가 금 수입에도 관세를 부과할 수 있다는 관측이 확산되면서, 지난해 말 트럼프 당선 직후부터 런던 현물시장의 금괴가 COMEX 선물 결제 창고인 뉴욕으로 대규모 이동하기 시작했다. 미국 내 가격이 런던보다 높아질 경우 차익을 취하려는 거래 수요가 이 흐름을 촉발했으며, 트럼프 당선 이후 런던에서 뉴욕으로 옮겨진 금의 총량은 약 393톤에 달하는 것으로 집계됐다. 이 대규모 이동은 시장에 연쇄 반응을 일으켰다. 런던 금 대여율(Lease Rate)이 급등했고, 인도 대기 기간이 통상 2~3일에서 최장 4~8주로 늘어났다. 물리적 금의 조달난이 가격 상승을 가속하는 구조다. COMEX 6월물(3150달러)과 현물(3128달러) 사이의 22달러 가격 괴리(베이시스)도 단순한 시간 가치를 넘어 물리적 프리미엄이 반영된 결과로 해석된다. 서방 ETF 투자자의 귀환…수요 구조의 근본 전환 중앙은행 매집이 금 랠리의 기초를 다졌다면, 2025년 들어 다시 살아난 서방 기관 투자자들의 ETF 수요가 불길에 기름을 부은 역할을 했다. 2020년 말 정점 이후 3년 반 동안 이어진 금 ETF 환매 사이클이 올해 들어 완전히 방향을 틀었다. 관세 불확실성과 주식시장 변동성이 동시에 높아지면서 헤지 목적의 금 ETF 매집이 재개된 것이다. 같은 기간 중국의 소매 금 투자는 분기 기준 역대 두 번째 높은 수준을 기록했고, 바와 코인 수요도 5년 평균 대비 15% 높은 325톤을 유지했다. 반면 금 장신구 수요는 가격 급등으로 구매 여력이 줄면서 코로나19 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 수요 구조가 소비에서 투자로 뚜렷하게 재편된 것이다. 투자 수요가 끌어올린 가격이 다시 더 많은 투자자를 유인하는 강화 피드백이 진행 중이다. 월가의 목표가 경쟁… 3300달러에서 3500달러까지 전문가들의 전망치가 경쟁적으로 높아지고 있다. 헬레우스 프레셔스 메탈스의 귀금속 트레이더 알렉산더 트룸프페는 "금 가격 강세의 배경에는 지정학적 긴장 고조, 인플레이션 우려, 투자자 수요 급증이 있다"며 "현재의 거시 환경, 특히 무역전쟁의 불확실성과 연준 정책 변수를 고려하면 단기적으로도 이 추세가 지속될 가능성이 높다"고 진단했다. 골드만삭스는 최근 연말 금 목표가를 기존보다 높인 3300달러로 제시했다. 관세발 경기 둔화와 연내 연준의 금리 인하가 맞물리면 이 수준에 도달하는 것이 기본 경로라는 분석이다. 맥쿼리 그룹은 한발 더 나아가 올해 3분기 금값이 온스당 3500달러까지 오를 것으로 내다봤다. 달러 추가 약세와 중앙은행 매입 기조 유지, 스태그플레이션 리스크 지속이 이 전망의 세 가지 전제 조건이다. 한편 3100달러는 이제 저항선이 아닌 지지선이 됐다. 40년 만에 가장 강한 분기를 마감한 금 시장이 다음으로 향하는 이정표는 어디인가. 시장은 이미 그 숫자를 계산하기 시작했다.
- 경제
2025-04-01 08:01:56
이복현 "삼부토건 사건, 4월 내 마무리 목표⋯김건희·원희룡 계좌도 분석 중"

이복현 금융감독원장이 삼부토건 주가조작 의혹 사건을 가급적 4월 내 마무리하겠다는 입장을 밝혔다. 그는 26일 MBC라디오에 출연해 "금감원 차원에서 정리한 뒤 증권선물위, 검찰과도 협의하게 될 것"이라며 현재 절차를 진행 중이라고 밝혔다. 김건희 여사, 원희룡 전 장관의 연루 여부에 대해서는 "직접 허위정보 유포나 이익을 본 정황은 없지만 관련 계좌 분석은 진행 중"이라고 말했다. 정치 테마주 연루 의혹에 대해서는 "지위고하 막론하고 조사하겠다"고 강조했다. [미니해설] 4월 내 삼부토건 수사 마무리⋯김건희·원희룡 계좌도 분석 중 이복현 금융감독원장이 삼부토건 주가조작 의혹 사건에 대해 "가급적 4월 안에 처리하려 욕심내고 있다"며 신속한 조사를 예고했다. 이 원장은 26일 오전 MBC 라디오 '김종배의 시선집중'에 출연해 이같이 밝히며, 금감원이 사건을 정리하면 이후 증권선물위원회, 검찰과 협의 절차를 밟을 것이라고 덧붙였다. 이번 사건은 김건희 여사, 원희룡 전 국토부 장관의 연루 가능성으로 정치권에서도 주목을 받고 있다. 앞서 이 원장은 국회 정무위원회에서 두 사람이 조사 대상이 아니라고 언급했지만, "단정적으로 표현할 사안이 아니다"라는 지적이 제기됐다. 이에 대해 그는 "지금 단계에서 관련 여부를 계속 묻는 질문에 당시 기준으로 답한 것"이라며 "김 여사나 원 전 장관, 이종호 씨 등 관련 인물들의 계좌나 연관성 분석은 맞지만, 직접 허위 정보를 유포했거나 이익을 본 정황은 없다"고 선을 그었다. 이 원장은 "정치 테마주라는 이유로 정치인이 해당 기업에 연루됐다고 단정할 수 없다"면서도 "지위고하를 막론하고 조사하겠다"고 강조했다. 이날 방송에서 그는 MBK파트너스에 대해서는 더욱 강한 어조로 비판을 쏟아냈다. 최근 카드대금 기초 유동화증권(ABSTB) 원금 변제 계획을 밝힌 MBK에 대해 "지금은 MBK를 믿을 수 없다. 제가 보기엔 거짓말 같다"고 말했다. 그는 "ABSTB는 단기 상품인데, MBK가 지금 갚는다는 것인지, 5년 후인지 명확하지 않다"며 "회생절차가 진행되면 채권자끼리 제한된 자원을 놓고 싸우게 되는데, MBK가 고통 분담에 나서지 않으면 결국은 그때그때 거짓말을 하는 셈"이라고 지적했다. 또한 "애초에 4000억 원 규모의 ABSTB 원금을 보장할 유동성이 있었다면 회생 신청 자체가 필요 없었을 것"이라며, 변제 계획이 실질적 근거 없이 시장을 오도하는 행위라고 주장했다. 그는 태영건설의 경우 대주주가 고통을 분담해 시장의 신뢰를 얻었지만, MBK는 "손실은 사회화하고 이익은 사유화한다"는 불신이 있다고 꼬집었다. 이 원장은 사모펀드 제도 개선과 관련해 "MBK처럼 잘못한 일부에 대해선 강력한 책임을 묻되, 제도 자체는 신중하게 접근해야 한다"고 말했다. 이어 "MBK가 경영권은 유지하면서 회사를 팔아 수조원의 이익을 보려는 것 같은데, 경영 실패와 과도한 차입에 따른 책임을 져야 한다"며 "6월초 법원 회생계획 인가를 앞두고 금감원이 검사 자료를 제출하거나 공식 의견을 낼 수도 있다"고 밝혔다. 금감원은 지난 19일 '홈플러스 사태 대응 TF'를 꾸리고 같은 날 MBK파트너스 검사를 착수했으며, 20일부터 홈플러스 회계심사에 들어갔다. 시장과의 신뢰 회복을 위해 이례적으로 신속한 대응에 나선 것이다. 한편, 이 원장은 상법 개정안과 관련해 정부가 재의요구권(거부권)을 행사할 경우 주식·외환시장에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 경고했다. "4월 초에는 상호관세 이슈와 정치적 불안정 가능성이 있고, 거부권이 행사되면 정부의 주주가치 보호 의지가 의심받게 된다"고 우려를 드러냈다. 이어 "상법은 국제 기준에 맞춰 개정되어야 하지만, 자본시장법 개정 등을 병행해 접근해야 한다"고 제안했다. '한덕수 권한대행이 거부권을 행사할 것으로 보느냐'는 질문에는 "그건 권한대행의 판단"이라며 말을 아꼈고, "거부권 행사 시 직을 걸겠느냐"는 질문에는 즉답을 피한 채 "이번 주 중 총리실, 기재부, 금융위에 공식 문서를 보낼 예정"이라고 답했다.
- 경제
2025-03-26 10:41:17
[국제 경제 흐름 읽기] "트럼프 發 달러 쇼크 올까?"⋯유럽, 연준 의존도에 '빨간불'

글로벌 금융 시장의 안전판 역할을 해온 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 달러 유동성 공급에 대한 유럽 금융 당국의 불안감이 커지고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령 하에서 연준의 독립성이 훼손될 수 있다는 우려 때문이다. 22일(현지시간) 로이터 통신은 복수의 관계자를 인용, 일부 유럽 중앙은행 및 금융감독 당국자들이 금융 시장 위기 발생 시 연준의 달러 자금 지원에 계속 의존할 수 있을지에 대한 의문을 제기하고 있다고 연합뉴스가 23일 보도했다. 흔들리는 신뢰, 커지는 불안감 관계자들은 연준이 자금 지원 약속을 불이행할 가능성은 "매우 낮다"고 평가하면서도, 현 트럼프 행정부의 정책 기조를 고려할 때 미국 정부에 대한 신뢰가 흔들리고 있다고 전했다. 트럼프 대통령은 집권 이후 우크라이나 문제에서 친러시아적인 입장을 보이고, 유럽 안보에 대한 미국의 공약에 의문을 제기하는 등 기존 미국의 외교 정책과 뚜렷한 차이를 보였다. 특히 그는 미중 무역 분쟁, 파리 기후 협약 탈퇴 등 국제 협력보다는 자국 우선주의를 강조하는 정책을 펼쳐왔다. 로이터에 따르면, 일부 유럽 포럼에서는 미국 정부가 연준에 압력을 가해 달러 스와프(통화스와프)를 중단하는 시나리오까지 거론된 것으로 알려졌다. 일부 관계자들은 연준을 대체할 만한 다른 자금 조달 방안을 모색하기도 했다. "연준 대체 불가"⋯딜레마에 빠진 유럽 하지만, ECB와 유럽연합(EU) 은행 감독 당국 고위 관계자 등 6명의 소식통은 "연준을 대체할 만한 좋은 대안은 없다"는 결론을 내렸다고 로이터는 전했다. 이들은 익명을 전제로 비공개 논의 내용을 공개했다. 실제로, 연준은 2008년 글로벌 금융위기, 2020년 코로나19 팬데믹 등 위기 상황마다 주요국 중앙은행들과 통화스와프 계약을 체결하고 달러 유동성을 공급해왔다. 가장 최근 사례는 2023년 3월 스위스 중앙은행에 수백억 달러를 제공하여 크레디트 스위스(CS)의 유동성 위기를 해결한 것이다. 당시 ECB는 유로존 은행 자금의 약 17%가 달러로 구성되어 있어 연준 지원이 중요하다고 강조했다. '트럼프 리스크', 국제 경제 뇌관 되나 그럼에도 불구하고 유럽 금융 당국의 불안감은 가시지 않고 있다. 한 관계자는 "미국 당국의 국제 협력 감소 가능성"을 언급하며 우려를 표했다. 또 다른 관계자는 연준의 달러 지원에 대한 의존도 문제가 곧 더 공식적인 논의 테이블에 오를 것이라고 예상했다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 최근 유럽의회 청문회에서 "트럼프 대통령 취임 이후 연준과의 관계는 변하지 않았다"고 밝혔지만, 향후 상황이 어떻게 전개될지는 미지수다. 일각에서는 트럼프 행정부가 연준에 대한 압력을 높여 달러 자금 지원 중단으로 이어질 수 있다는 시나리오도 제기된다. 연준은 의회에 책임을 지는 독립적인 기관이지만, 트럼프 대통령은 취임 이후 금리 인하를 공개적으로 압박하는 등 연준의 독립성을 존중하지 않는 듯한 태도를 보여왔다. 그는 파월 연준 의장을 '적'이라고 비난하기도 했다. 로이터는 연준의 자금 지원 중단은 글로벌 금융시장에 엄청난 파장을 불러올 것이며, 미국 경제에도 부정적인 영향을 미칠 것이라고 지적했다. 달러화의 기축통화 지위가 흔들리고, 미국 국채에 대한 수요가 감소할 수 있다는 것이다. 왜 이런 문제가 발생했나? 이러한 유럽의 불안감은 단순히 트럼프 대통령 개인의 성향 때문만은 아니다. 더 근본적으로는 미국의 정치 시스템과 연준의 독특한 위상에서 비롯된다. 연준은 독립적인 기관이지만, 대통령이 의장을 임명하고 의회가 예산을 통제하기 때문에 정치적 압력에서 완전히 자유로울 수 없다. 특히, '미국 우선주의'를 내세우는 트럼프 대통령의 정책 기조는 국제 공조보다는 자국의 이익을 우선시하는 경향이 강하며, 이는 연준의 국제적 역할과 충돌할 소지가 있다. 미국과 연준의 입장은? 트럼프 행정부의 공식 입장은 연준의 독립성을 존중한다는 것이지만, 트럼프 대통령의 발언과 행동은 이와 상반되는 경우가 많다. 트럼프 대통령은 경제 성장을 위해 저금리를 선호하며, 이를 위해 연준에 압력을 가하는 것을 주저하지 않는다. 연준은 정치적 압력에 굴복하지 않고 경제 지표와 물가 안정을 최우선 목표로 삼아야 한다는 입장을 견지하고 있지만, 현실적으로 정치적 외풍을 완전히 차단하기는 어렵다. 가능한 대안은 무엇인가? 유럽 금융 당국은 연준의 달러 지원에 대한 의존도를 낮추기 위해 다양한 방안을 모색하고 있지만, 현실적인 대안을 찾기는 쉽지 않다. 자체적인 달러 유동성 확보, 국제통화기금(IMF)의 역할 강화, 유로화의 국제적 위상 강화 등 다양한 방안이 거론되고 있지만, 단기적으로 연준의 역할을 대체하기는 어렵다는 것이 중론이다. 장기적으로는 다자주의적 국제 금융 시스템을 강화하고, 특정 국가의 통화에 대한 의존도를 낮추는 방향으로 나아가야 할 것이다. 하지만 이는 상당한 시간과 노력이 필요한 과제다. 유럽 금융 당국의 고민은 트럼프 대통령의 현재 정책과 그로 인해 불거진 '정치적 불확실성'이 글로벌 금융 시스템의 안정성을 위협하는 요인으로 작용하고 있음을 보여준다. 이 문제는 단순한 우려를 넘어, 국제 경제의 흐름을 좌우할 수 있는 중요한 변수로 부상하고 있다.
- 세계
2025-03-24 06:26:26
[월가 레이더] 기술주 힘입어 뉴욕 증시 반등⋯'트럼프 관세' 불안감은 여전

뉴욕 증시는 이번 주 내내 이어진 극심한 변동성 속에서 14일(현지시간), 저가 매수세가 강하게 유입되며 큰 폭으로 반등했다. 다우존스 산업평균지수는 674.62포인트(1.65%) 오른 41,488.19에 마감했고, S&P 500 지수는 2.13%, 나스닥 종합지수는 2.61% 상승하며 각각 5,638.94와 17,754.09에 장을 마쳤다. 특히 S&P 500과 나스닥은 올해 들어 가장 큰 일일 상승폭을 기록했다. 이번 반등은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 관련 불확실성이 다소 완화된 데 따른 안도감과 목요일의 주가 하락 이후 저가 매수에 나선 투자자들의 움직임이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 기술주 중심의 대형주들이 강한 회복세를 보였으며, 엔비디아, 테슬라, 메타 플랫폼스 등 주요 종목들이 큰 폭으로 상승했다. 데이터 관리 기업 루브릭과 전자 서명 서비스 기업 도큐사인, 통신주 크라운 캐슬 등도 시장의 예상을 뛰어넘는 실적 발표 등에 힘입어 급등했다. 하지만 금요일의 상승에도 불구하고 3대 주요 지수는 주간 기준으로 모두 하락했다. 특히 다우존스는 약 3.1% 하락하며 2023년 3월 이후 최악의 주간 성적을 기록했다. 미시간 대학교가 발표한 3월 소비자 심리지수는 57.9로 하락하며 시장의 불안감을 반영했다. 뉴욕 증시는 극심한 변동성 속에 주간으로는 하락했으나, 금요일의 강력한 반등으로 숨을 고르며 장을 마감했다. [미니해설] 트럼프發 불확실성 속 뉴욕 증시의 롤러코스터 장세 이번 주 뉴욕 증시는 그야말로 롤러코스터를 탄 듯한 흐름을 보였다. 도널드 트럼프 대통령의 오락가락하는 무역 정책, 특히 주요 교역국에 대한 관세 위협은 시장에 극심한 불확실성을 야기하며 투자 심리를 꽁꽁 얼어붙게 만들었다. 연일 쏟아지는 관세 관련 헤드라인에 투자자들은 불안감을 감추지 못했고, 이는 주식 시장의 급격한 변동성으로 이어졌다. 하지만 금요일, 뉴욕 증시는 모처럼 활짝 웃었다. 전날까지 이어진 매도세를 뒤로하고 다우존스를 비롯한 주요 지수들이 일제히 큰 폭으로 반등한 것이다. 특히 그동안 하락폭이 컸던 기술주들이 강한 반등세를 주도하며 시장에 활력을 불어넣었다. 엔비디아는 5% 이상 급등했고, 테슬라와 메타 플랫폼스도 각각 4%와 3% 가까이 상승했다. 아마존과 애플 역시 상승 대열에 합류하며 기술주의 회복세를 뒷받침했다. 기술적 반등인가, 추세 전환인가? 이러한 반등의 배경에는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 것으로 보인다. 우선, 백악관으로부터 새로운 관세 관련 소식이 들려오지 않으면서 투자자들은 잠시나마 안도감을 느꼈을 것이다. 또한, 목요일의 큰 폭 하락 이후 저가 매수에 나선 투자자들의 움직임도 주가 상승을 견인한 주요 요인으로 분석된다. 켄터키주 루이빌 소재 베어드의 투자 전략 분석가인 로스 메이필드는 이번 랠리에 대해 "시장에서 나타나는 이러한 엄청난 상승세를 촉발할 만한 촉매제가 보이지 않는다. 우리는 분명히 사상 최고치에서 10% 하락했고 상당히 과매도 상태이며, 이는 근본적인 문제가 해결되지 않더라도 랠리를 위한 좋은 조건을 만든다"고 언급했다. 이는 기술적 반등과 과매도에 따른 저가 매수 심리가 작용한 결과로 해석할 수 있다. 하지만 간과할 수 없는 점은 금요일의 강력한 반등에도 불구하고 주간 기준으로 3대 주요 지수 모두 하락했다는 사실이다. 특히 다우존스는 3%가 넘는 하락률을 기록하며 2023년 3월 이후 최악의 한 주를 보냈다. 이는 트럼프 대통령의 예측 불가능한 무역 정책이 시장에 얼마나 큰 불안감을 조성하고 있는지 여실히 보여주는 대목이다. 미주리주 세인트루이스 소재 아르젠트 캐피털의 포트폴리오 매니저인 제드 엘러브룩은 "시장은 관세 문제, 계획 수립과 의사 결정을 방해하는 추가적인 불확실성을 싫어한다"고 지적하며, 시장의 근본적인 불안감이 여전히 해소되지 않았음을 시사했다. 소비자 심리 위축, 불안한 신호 더욱 우려스러운 것은 미시간 대학교가 발표한 소비자 심리지수 결과다. 3월 소비자 심리지수는 57.9로 하락하며 시장의 예상치를 크게 밑돌았다. 이는 지속적인 관세 관련 불확실성이 소비자들의 심리에도 부정적인 영향을 미치고 있음을 보여준다. 글로벌트 인베스트먼츠의 포트폴리오 매니저인 토마스 마틴은 "소비자 심리지수는 예상보다 나빴고, 인플레이션 기대치는 상승하고 있으며, 10년 만기 국채 수익률도 상승하고 있다. 시장이 하락해야 할 것처럼 보인다. 따라서 많은 사람들이 이 랠리가 폭넓은 지지 기반을 가지고 있는지, 지속될 수 있을지 지켜보고 있다"고 언급하며, 긍정적인 주가 움직임과 불안한 소비자 심리 간의 괴리에 주목했다. 美 연준의 선택은? 그럼에도 불구하고 금요일 시장은 긍정적인 분위기로 마감했다. 이는 다음 주 예정된 연방준비제도(Fed) 정책 회의에 대한 기대감도 일부 작용한 것으로 보인다. 시장은 연준이 현재의 금리 수준을 유지할 가능성을 높게 점치고 있으며, 금리 인상이 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려를 다소 완화시키고 있다. 토마스 마틴은 "우리가 보고 싶은 것은 금리가 오르지 않는 것이다. 왜냐하면 그것은 연준이 통제력을 잃고 있다는 신호일 수 있기 때문이다. 연준이 금리 인하를 발표했는데 금리가 오른다면, 그것은 신뢰 부족이다"라고 덧붙이며, 연준의 신중한 통화 정책 운영에 대한 시장의 기대를 드러냈다. 이번 주 뉴욕 증시는 트럼프 대통령의 예측 불가능한 무역 정책이라는 불확실성 속에서 극심한 변동성을 경험했다. 금요일의 강력한 반등은 투자자들에게 잠시나마 안도감을 주었지만, 주간 기준으로 하락했다는 점은 시장의 불안감이 여전히 크다는 것을 시사한다. 향후 발표될 경제 지표와 연준의 통화 정책 방향, 그리고 트럼프 행정부의 무역 정책 변화 등을 주시하며 신중한 투자 전략을 세워야 할 때다.
- 경제
2025-03-15 06:37:05
정부, 반도체 연구개발 특별연장근로 특례 시행…업계 "환영"

정부가 반도체 연구개발(R&D)에 대한 특별연장근로 인가제도 특례 시행을 결정하자 반도체 업계가 환영의 뜻을 밝혔다. 이번 조치는 국회에서 논의 중인 반도체 특별법이 난항을 겪자 정부 차원에서 마련된 대책이다. 고용노동부는 12일 관계장관회의에서 '반도체 연구개발 특별연장근로 인가제도 보완방안'을 공개했다. 이에 따라 연구개발 인가 기간이 기존 최대 3개월에서 6개월로 확대되며, 한 차례 추가 연장이 가능해 최대 1년간 주 64시간 근무가 가능해졌다. 한국반도체산업협회는 "유연한 근로시간 운영이 가능해져 연구개발과 생산 활동이 더욱 원활해질 것"이라고 기대했다. 다만, 업계는 근본적 해결책으로 주 52시간 예외 특례를 포함한 반도체 특별법의 조속한 입법을 촉구했다. 경제계도 "국가 경쟁력 강화를 위해 반도체 산업의 근로시간 유연성을 보장해야 한다"며 국회의 신속한 입법을 당부했다. [미니해설] 반도체 R&D 특별연장근로 허용⋯산업 경쟁력 강화 기대 정부가 반도체 연구개발(R&D) 분야의 경쟁력 강화를 위해 특별연장근로 인가제도 특례를 시행하기로 결정했다. 이에 따라 반도체 연구개발 근로자의 최대 연장 근로시간이 확대되며, 산업계는 환영의 뜻을 나타냈다. 그러나 근본적인 해결책으로 주 52시간 근로제 예외를 포함한 '반도체 특별법'이 필요하다는 지적도 나온다. 12일 고용노동부는 국정현안관계장관회의에서 '반도체 연구개발 특별연장근로 인가제도 보완방안'을 공개했다. 기존 제도에서는 연구개발의 경우 1회 최대 3개월 인가를 받을 수 있었으며, 이를 최대 3회 연장하는 방식이었다. 하지만 이번 특례 조치로 반도체 연구개발에 한해 1회 최대 6개월 인가가 가능하며, 6개월 한 차례 추가 연장이 허용돼 최대 1년간 주 64시간 근로가 가능해진다. 정부는 이르면 다음 주부터 이번 특례 제도를 시행할 계획이다. 이번 조치는 반도체 특별법 통과가 지연되는 상황에서 연구개발 인력의 근로 환경을 개선하려는 의도로 풀이된다. 반도체 업계, 연구개발 경쟁력 강화 기대 한국반도체산업협회는 이번 조치를 적극 환영하며 "반도체 산업의 연구개발 및 생산 활동이 보다 유연해질 것"이라고 평가했다. 협회는 "글로벌 반도체 시장의 경쟁이 심화되고 AI 시대가 도래하면서 기술 개발과 제품 출시에 속도가 중요해지고 있다"며 "이번 제도 개선으로 연구개발 일정이 보다 원활하게 진행될 것"이라고 강조했다. 특히, 업계에서는 기존 근로시간 제한이 연구개발 및 생산 공정에서 걸림돌이 된다고 지적해왔다. 지난해 11월 삼성전자 평택공장에서 열린 간담회에서는 "연구를 30분만 더하면 되는 상황에서도 근로시간 제한으로 장비를 꺼야 하고, 다음 날 다시 2시간 동안 재설정해야 하는 비효율성이 발생한다"는 현장 사례가 공유되기도 했다. 경제계, 반도체 특별법 조속한 입법 촉구 경제 단체들도 이번 제도 개선을 환영하면서도, 보다 근본적인 해결책이 필요하다고 강조했다. 대한상공회의소는 "특별연장근로 확대 조치는 환영하지만, 반도체 산업이 글로벌 경쟁력을 유지하려면 주 52시간 근로 예외가 포함된 반도체 특별법이 조속히 입법되어야 한다"고 밝혔다. 한국경제인협회 역시 "연구 현장의 근로시간 제약이 다소 완화될 것으로 기대되지만, 산업 전체의 경쟁력을 확보하려면 보다 근본적인 제도 개선이 필요하다"고 강조했다. 한국경영자총협회는 "정부가 기업들의 애로사항을 반영한 것은 긍정적이나, 반도체 특별법과 근로기준법 개정을 통해 근로시간제도 자체를 유연하게 조정해야 한다"고 주장했다. 입법 논의 계속될 듯 반도체 특별법은 현재 국회에서 논의 중이지만, 여야 간 이견으로 법안 처리가 지연되고 있다. 특히 주 52시간 근로제의 예외 적용 문제를 두고 노동계와 겅영계의 의견이 엇갈리고 있다. 노동계는 근로자의 건강권을 이유로 예외 적용을 신중히 검토해야 한다는 입장이지만, 경영계는 "반도체 산업 특성상 유연한 근로시간이 필수적"이라고 주장하고 있다. 정부는 이번 특례 조치를 통해 당장의 연구개발 현장 애로를 해소하면ㅇ서도, 장기적으로 반도체 특별법의 조속한 입법을 추진한다는 방침이다. 업계는 "이번 조치가 연구개발 인력의 근무환경 개선에 기여할 것이지만, 지속 가능한 산업 경쟁력 확보를 위해서는 법적·제도적 뒷받침이 필요하다"며 국회의 신속한 결정을 촉구하고 있다.
- IT·과학
2025-03-12 15:26:10
[파이낸셜워치(73)] 은행-핀테크, 스테이블코인 '新 골드러시' 참전⋯블랙록·페이팔 등 '총력전'

은행과 핀테크 기업들이 규제 준수 스테이블코인 시장의 '금본위 시대'를 맞아 치열한 경쟁에 뛰어들며 암호화폐 산업의 '넥스트 스텝' 무대가 열리고 있다. 최근 몇 달 사이 블랙록, 페이팔 등 금융 거물들이 스테이블코인 발행에 잇따라 나서면서, 한때 '투기성 디지털 자산'으로 치부됐던 스테이블코인이 월가와 실리콘밸리 주류 사회에 빠르게 편입되고 있다고 파이낸셜타임스가 지난 10일(현지시각) 보도했다. 스테이블코인은 미국 달러 등 전통 통화에 가치를 고정하여 변동성이 극심한 암호화폐 시장에 '안정성'을 제공한다. 일상 거래와 디지털 상거래를 간편하게 만드는 '핵심 요소'로 평가받는다. 이번 움직임은 암호화폐 산업 전반에 중대한 전환점으로 읽힌다. 비트코인, 이더리움 등 주요 디지털 자산 가격이 여전히 롤러코스터 장세를 연출하는 상황에서, 스테이블코인이 금융 시스템 전반에서 '실용적' 역할을 할 잠재력을 제시하기 때문이다. 데이비드 트리치 11:FS 암호화폐 책임자는 "모든 대형 결제 기업과 다수 은행이 스테이블코인 시장을 주시하며 참여 방법을 모색 중"이라며 "스테이블코인 참여는 '만약(if)'의 문제가 아니라 '언제(when)'의 문제"라고 진단했다. 전통 금융 '무게' 실린다 세계 최대 자산 운용사 블랙록은 지난해 3월 'BUIDL' 펀드를 출시하며 업계에 파란을 일으켰다. 미국 국채, 환매조건부채권, 현금 등으로 가치를 안정화하는 스테이블코인 펀드였다. BUIDL은 기관 투자자를 겨냥한 상품이다. 블랙록은 BUIDL 출시를 "디지털 자산 시장의 의미 있는 진전"으로 평가했다. 로버트 미치니크 블랙록 디지털 자산 책임자는 "스테이블코인이 디지털 자산 시장 전반의 효율성, 투명성, 접근성을 높이는 데 핵심 역할을 할 것"이라고 전망했다. 페이팔은 지난 8월 미국 달러 연동 스테이블코인 'PYUSD'를 출시했다. 페이팔 USD는 페이팔 결제 플랫폼 내 결제 편의성을 높이기 위해 설계됐다. 페이팔 플랫폼 이용자들은 PYUSD를 통해 암호화폐를 사고, 팔고, 보유할 수 있다. 댄 슐먼 페이팔 CEO는 스테이블코인을 "전 세계 결제 시스템을 혁신할 엄청난 잠재력"을 가진 '게임 체인저'’로 규정하며 "페이팔 USD는 소비자와 판매자, 개발자 모두에게 혜택을 주는 '넥스트 스텝'"이라고 강조했다. 은행들의 스테이블코인 시장 진출 또한 활발하다. 뉴욕멜론은행은 기관 고객 대상 스테이블코인 발행 및 보관 서비스를 시작했다. JP모건체이스는 자체 스테이블코인 'JPM 코인'으로 결제 및 증권 거래를 처리하고 있다. 스페인 카이샤뱅크(CaixaBank)는 최근 스테이블코인을 활용한 국제 송금 파일럿 프로그램을 가동했다. 이처럼 전통 은행 업무에 스테이블코인 통합이 속도를 내는 추세다. 스테이블코인 '규제 환경' 주시 스테이블코인 확산 속도에 발맞춰 각국 규제 당국의 감시망도 촘촘해지고 있다. 스테이블코인은 시스템 리스크, 자금 세탁, 소비자 보호 등과 관련된 우려를 낳기 때문이다. 미국 의회는 스테이블코인 규제 프레임워크 마련에 박차를 가하고 있다. 하원은 최근 스테이블코인 발행 관련 규칙을 담은 법안을 통과시켰지만, 상원 문턱을 넘어야 최종 확정된다. 규제 불확실성에도 불구하고 업계 전문가들은 '규제'가 스테이블코인의 장기 성장에 '약'이 될 수 있다고 입을 모은다. 명확한 규제는 시장 신뢰도를 높이고, 스테이블코인 대중화의 길을 열 수 있다는 분석에서다. 맷 해리스 리브리 벤처스 파트너는 "규제는 궁극적으로 득이 될 것"이라며 "규제는 시장의 '경계'를 설정하고 신뢰를 구축, 기관 참여를 촉진하는 역할을 할 것"이라고 내다봤다. 경쟁 '심화' 불가피 규제 준수 스테이블코인 시장 경쟁은 갈수록 치열해지는 양상이다. 기존 금융 기관과 암호화폐 기업 모두 시장 점유율 확보에 사활을 거는 형국이다. 서클, 테더 등 기존 스테이블코인 발행사들은 이미 상당한 시장 장악력을 확보한 상태다. 하지만 블랙록, 페이팔 등 거대 기업의 시장 진입은 판도를 뒤흔들 '메기'가 될 수 있다. 새로운 스테이블코인 발행사들은 브랜드 인지도, 기존 고객 기반, 규제 전문성 등을 무기로 경쟁 우위를 노릴 수 있다. 반면 기존 업체들은 네트워크 효과와 사용자 충성도를 앞세워 '방어'에 나설 전망이다. 트리치 11:FS 암호화폐 책임자는 "경쟁 심화는 불가피하다"면서도 "다양한 스테이블코인이 공존할 여지가 있지만, 결국 신뢰, 규제 준수, 유용성이 승패를 가를 것"이라고 예측했다. 스테이블코인 '미래'는? 스테이블코인은 암호화폐 산업과 금융 시스템 전반을 '게임 체인저'할 잠재력을 품고 있다. 변동성 완화, 거래 간편화 등 강점을 바탕으로 디지털 경제 '핵심'으로 자리매김할 가능성이 높다. 스테이블코인의 진화와 대중화가 계속될수록 결제, 국경 간 송금, 탈중앙 금융(DeFi) 등 다양한 분야에서 혁신을 주도할 것으로 기대된다. 해리스 리브리 벤처스 파트너는 "스테이블코인은 암호화폐 공간의 '넥스트 레벨'로 가는 발판을 마련하고 있다"며 "스테이블코인은 단순한 게임 체인저를 넘어 금융 시스템의 '근본적 변화'를 이끌 것"이라고 강조했다. 결국, 스테이블코인은 금융 시스템의 판도를 바꿀 핵심 동력이 될 수 있다는 전망이다. 스테이블코인, '그것이 알고 싶다' 스테이블코인은 미국 달러, 유로 등 특정 자산에 가치가 고정된 암호화폐다. 가치 고정은 통상적으로 준비금, 알고리즘 메커니즘, 또는 이 둘의 조합을 통해 유지된다. 스테이블코인은 변동성이 큰 다른 암호화폐 대비 안정적인 가치 저장 수단으로 꼽힌다. 거래 및 디지털 상거래에 유용하며, 탈중앙 금융(DeFi) 플랫폼에서 대출, 차입, 수익률 농사 등 활동을 지원하며 활용도가 높아지는 추세다. 테더(USDT), USD 코인(USDC), 바이낸스 USD(BUSD) 등이 대표 스테이블코인으로 꼽힌다. 블랙록, 페이팔 등 기존 금융 공룡들이 시장에 속속 진출하면서 규제 준수 스테이블코인 경쟁은 더욱 치열해질 전망이다.
- 경제
2025-03-12 08:28:02
[월가 레이더] 뉴욕증시 '롤러코스터' 장세⋯파월發 반등에도 주간 최악 성적표

뉴욕 증시가 7일(한국시간) 제롬 파월 연준 의장의 발언에 장중 '롤러코스터' 장세를 연출하며 간신히 소폭 상승 마감했지만, 투자자들의 얼굴에는 여전히 먹구름이 드리웠다. 주간 기준으로 9월 이후 최악의 성적표를 받아든 탓이다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 0.55%, 나스닥은 0.7%, 다우존스 산업평균지수는 0.52% 오르며 금요일 거래를 마쳤다. 하지만 한 주간 S&P 500은 3.1%, 나스닥은 3.5%, 다우존스는 2.4%나 곤두박질치며 투자 심리에 깊숙한 상처를 남겼다. 특히 기술주 중심의 나스닥이 '조정 영역'에 진입하며 시장의 불안 심리는 걷잡을 수 없이 확산되는 모양새다. 이날 증시는 장 초반부터 불안한 흐름을 이어갔다. 도널드 트럼프 대통령의 예측 불허 무역 정책에 대한 불확실성이 좀처럼 걷히지 않으면서 투자자들은 속수무책으로 매도 버튼을 눌러야 했다. 다우존스 산업평균지수가 장중 400포인트 이상 곤두박질치는 등 시장은 극심한 변동성에 신음했다. 엎친 데 덮친 격으로 2월 비농업 부문 고용자 수가 15만 1000명으로 시장 예상치를 밑돌고, 실업률마저 4.1%로 상승하는 등 잇따라 발표된 경제 지표는 경기 둔화에 대한 우려를 더욱 부채질했다. 하지만 장 후반, 제롬 파월 연준 의장의 입에서 "경제가 여전히 양호한 상태"라는 다소 완화적인 발언이 흘러나오자, 시장은 기다렸다는 듯 안도 랠리에 시동을 걸었다. 파월 의장은 동시에 트럼프 대통령의 정책 변화에 대한 불확실성을 지적하며 신중한 통화 정책 기조를 유지할 것임을 분명히 했다. 그의 발언은 시장에 '숨 쉴 틈'을 제공했지만, 근본적인 불안감을 해소하기엔 역부족이었다. 주요 종목별 희비는 엇갈렸다. 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)는 암울한 실적 전망에 13% 폭락하며 지수 하락을 주도했고, 코스트코 역시 실적 부진의 늪에서 벗어나지 못하며 주가가 7% 가까이 미끄럼틀을 탔다. 반면 브로드컴은 시장의 예상을 뛰어넘는 긍정적인 실적 전망을 제시하며 홀로 3% 상승했다. 에너지 및 유틸리티주는 국제 유가 상승과 지정학적 리스크 회피 심리가 맞물리며 모처럼 활짝 웃었다. 증시 전문가들은 트럼프 대통령의 예측 불가능한 무역 정책 리스크가 해소되지 않는 한, '롤러코스터' 장세는 당분간 지속될 것이라고 입을 모아 경고하며, 섣부른 투자보다는 '관망'에 무게를 실을 것을 조언했다. [미니해설] 파월發 '반짝' 랠리에도 불안 여전한 뉴욕증시…불확실성 늪 속 '폭풍전야' or '베어마켓' 기로 뉴욕 증시가 간신히 금요일 장 후반 반등하며 한숨을 돌렸지만, 시장을 짓누르는 불안 심리는 여전히 짙다. 7일(한국시간) 뉴욕 3대 지수는 제롬 파월 연준 의장의 발언에 일제히 소폭 상승 마감했지만, 냉정히 말해 이는 '반짝' 기술적 반등에 불과하다는 평가가 우세하다. 9월 이후 최악의 주간 하락률을 기록하며 이미 깊어진 시장의 상처는 쉽게 아물기 어려워 보인다. S&P500, 나스닥, 다우존스 지수가 소폭 상승했지만, 주간 기준으로는 여전히 2~3%대의 뼈아픈 손실을 기록하며 투자자들의 불안 심리를 고스란히 반영했다. 특히 나스닥이 '조정 영역'에 진입했다는 사실은 기술주 중심의 투자 심리가 극도로 위축됐음을 방증한다. '뇌관' 트럼프發 '무역 불확실성' 이번 주 내내 시장을 짓눌러온 '주범'은 다름 아닌 도널드 트럼프 대통령의 예측 불허한 '무역 정책'이다. 주요 교역국을 겨냥한 관세 폭탄 위협은 글로벌 무역 전쟁 발발 가능성을 고조시키며 투자자들을 공포 심리로 몰아넣었다. 트럼프 대통령이 일부 국가에 대한 관세 부과를 유예하는 '유화 제스처'를 취했지만, 시장의 '불확실성'은 여전히 현재진행형이다. 오락가락하는 정책 기조는 시장의 혼란만 가중시키고, 투자자들의 '예측 불가능성'에 대한 피로감만 높이고 있다. 글렌 스미스 GDS 웰스 매니지먼트 CIO는 "시장은 불확실성을 극도로 싫어한다"며, "관세發 매도세에서 단기적인 회복은 가능하겠지만, 궁극적으로 불확실성이 완전히 해소되기 전까지는 변동성 장세가 지속될 수밖에 없다"고 단언했다. 그의 진단은 현재 시장의 불안 심리가 단기간에 쉽사리 사라지지 않을 것임을 시사한다. 고용 쇼크, '경기 둔화' 경고음 울리나 설상가상으로 미국 경제의 '펀더멘털'마저 흔들리는 조짐이 나타나고 있다. 미국 2월 고용 지표는 '쇼크' 수준의 부진을 기록하며 경기 둔화 우려에 기름을 부었다. 2월 비농업 부문 고용자 수는 시장 예상치를 큰 폭으로 밑돌았고, 실업률마저 소폭 상승하며 고용 시장에 '빨간불'이 켜졌음을 알렸다. 이는 트럼프發 무역 불확실성과 맞물려 투자 심리를 극도로 악화시키는 '최악의 시나리오'로 전개되고 있다. 국채 금리 일시 급락은 경기 둔화에 대한 시장의 '깊은 불안감'을 여실히 반영한다. 스콧 베센트 재무장관은 "경제가 '약간 둔화되기 시작했을 수 있다'"며 경기 둔화 가능성을 일부 인정하는 듯한 뉘앙스를 풍겼다. 하지만 그는 '일시적 현상'이라는 단서를 달며, 관세發 인플레이션 압력 역시 '일회성'에 그칠 것이라며 애써 시장을 진정시키려 안간힘을 썼지만, 이미 불안 심리가 팽배한 시장에 그의 '변명'은 더 이상 먹혀들지 않았다. 전문가 진단 "지금은 'Sit and Wait' 전략" 전문가들은 한목소리로 '불확실성' 시대에는 '관망'만이 최선이라고 조언한다. 제이미 콕스 해리스 파이낸셜 그룹 매니징 파트너는 "정책 변화의 '속도'와 '예측 불가능성' 때문에 도저히 시장을 예측하고 대응하는 것이 불가능하다"며, "결국 지금은 '앉아서 기다려라(Sit and Wait)', 즉 불확실성이 해소될 때까지 '관망'하는 전략만이 유일한 대안"이라고 강조했다. 주세페 세테 리플렉시비티 공동 창립자는 현 상황을 "협상과 관세 측면에서 '끝'인가, '시작'인가?"를 끊임없이 되묻는 투자자들의 혼란스러운 질문으로 요약하며, "전자의 경우 '매수' 기회가 될 수 있지만, 후자의 경우 '약세장'의 심연으로 빠져들 수 있다"는 극단적인 전망까지 제시했다. 지금 뉴욕 증시는 폭풍전야의 '고요함' 속에 긴장감이 팽팽하게 맴돌고 있는 듯하다. 어쩌면 '베어마켓(약세장)'의 서막이 이미 올랐는지도 모른다. 향후 발표될 경제 지표와 트럼프 행정부의 정책 방향에 따라 시장의 '운명'이 결정될 것으로 예상된다.
- 경제
2025-03-08 06:46:48
[월가 레이더] 뉴욕증시, '트럼프 관세 폭탄'에 휘청⋯기술주 반등에도 혼조세 마감

4일(현지시간) 뉴욕증시가 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 폭탄에 촉발된 무역전쟁 격화 우려로 장 초반 곤두박질쳤으나, 기술주들의 극적인 반등에 힘입어 간신히 혼조세로 마감했다. 다우존스 산업평균지수는 0.70% 떨어진 42,886.58에 거래를 마쳤고, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 역시 0.33% 하락한 5,830.70으로 장을 마감했다. 다만 나스닥 종합지수는 0.48% 상승한 18,437.70으로 간신히 하락을 면했다. 이날 시장은 트럼프 대통령이 캐나다, 멕시코, 중국산 제품에 고율 관세를 전격적으로 부과하면서 투자 심리가 급격히 냉각됐다. 특히 멕시코, 캐나다에 25%, 중국 제품에 10%의 관세가 현실화되면서 무역 전면전 발발에 대한 불안감이 극에 달했다. 초반 800포인트 넘게 곤두박질쳤던 다우지수는 오후 들어 엔비디아 등 기술주 중심으로 매수세가 유입되며 낙폭을 상당 부분 만회했지만, 무역 갈등 장기화에 대한 근본적인 불안감은 여전히 시장 전반을 무겁게 짓눌렀다. 전문가들은 "관세는 필연적으로 물가 상승과 소비 위축을 야기해 경제 성장을 둔화시킬 것"이라며 거시 경제의 불확실성 확대를 경고했다. [미니해설] 뉴욕증시, 트럼프發 무역전쟁 뇌관…'조건부 조정' 국면 돌입했나 4일(현지시간) 뉴욕증시는 또다시 무역전쟁의 먹구름 속으로 빠져들며 극심한 변동성 장세를 연출했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 공언했던 캐나다, 멕시코, 중국산 제품에 대한 관세 폭탄이 현실화하자 시장은 즉각적으로 공포에 질린 듯 반응했다. 다우존스 산업평균지수는 장중 840포인트를 넘어서는 폭락세를 연출했고, S&P 500 지수 역시 순식간에 2% 이상 급락하며 투자자들의 뇌리에 '검은 화요일'의 악몽을 떠올리게 했다. 기술주 중심의 나스닥마저 한때 2% 넘게 곤두박질치며 '조정 영역' 진입을 코앞에 두는 아찔한 순간을 맞이했다. 그러나 오후 들어 시장은 놀라운 회복력을 보이며 낙폭을 상당 부분 되돌리는 데 성공, 혼조세로 장을 마감했다. 특히 엔비디아가 4%가 넘는 랠리를 펼치며 기술주 전반의 상승세를 이끌었다. 나스닥은 기어이 상승세로 반전했고, S&P 500 지수 역시 간신히 소폭 상승 마감하는 데 성공했다. 다우존스 산업평균지수만이 끝내 하락세를 면치 못했으나, 장중 최저점에서 상당폭 반등하며 투자 심리가 완전히 붕괴되는 최악의 상황은 피했다. 관세 폭탄, '벼랑 끝 전술'인가 '경제 자해'인가 이번 뉴욕증시 발작의 근원은 역시나 트럼프 대통령의 예측 불허의 '관세 폭탄'이었다. 미국은 캐나다, 멕시코산 수입품에 무려 25%, 중국산 제품에는 10%의 추가 관세를 일방적으로 부과하며 글로벌 무역 질서를 뒤흔드는 '화약고'에 불을 붙였다. 중국과 캐나다는 즉각적인 보복 관세로 맞대응했고, 멕시코 역시 보복 조치를 예고하면서 전 세계는 무역 전쟁의 소용돌이에 휘말릴 위기에 놓였다. 트럼프 대통령의 이번 관세 부과를 단순한 '협상 카드'로 치부하기엔 시장의 불안 심리가 심각한 수준이다. CFRA 리서치의 샘 스토벌 수석 투자 전략가는 현 상황을 '조건부 조정(conditional correction)' 국면으로 진단하며, "트럼프 대통령이 실제로 관세 철퇴를 거둘지, 아니면 강경 드라이브를 지속할지에 따라 시장의 향방이 결정될 것"이라고 내다봤다. 다시 말해, 이번 관세 조치가 단기적인 압박용 제스처인지, 아니면 장기적인 무역 전쟁의 서막인지에 따라 시장의 운명이 엇갈릴 수 있다는 의미다. "공포 심리 극대화…일단 팔고 보자" 시장의 불안 심리는 곳곳에서 징후를 드러냈다. 특히 금리 인상과 경기 침체에 민감하게 반응하는 은행주와 소비 심리 위축에 직격탄을 맞는 소매 유통주들의 낙폭이 두드러졌다. 칼베이 인베스트먼트의 클라크 제라넨 최고 시장 전략가는 "투자자들은 통상적으로 불확실성이 고조되는 시기에는 '선(先) 매도, 후(後) 질문' 전략을 택한다"고 지적하며, 극심한 변동성 장세 속에서 투자자들이 안전 자산으로 빠르게 피신하는 '패닉 셀링' 현상이 나타났음을 시사했다. 실제로 뉴욕증시는 트럼프 대통령의 관세 폭탄 발표 이전부터 심상치 않은 경고음을 내고 있었다. 최근 발표된 주요 경제 지표들이 잇따라 부진한 성적표를 받아들면서 경기 둔화에 대한 투자자들의 불안감이 고조되던 상황에서, 설상가상으로 무역 전쟁 리스크까지 불거지자 투자 심리가 순식간에 얼어붙은 것이다. "관세發 물가 상승, 경기 침체 뇌관 될 수도" 전문가들은 이번 관세 폭탄이 미국 경제에 심각한 후폭풍을 몰고 올 수 있다고 경고한다. 모건 스탠리 웰스 매니지먼트의 모니카 게라 미국 정책 책임자는 "관세는 필연적으로 물가 상승을 부추기고, 이는 곧바로 경제 성장 둔화로 이어질 수 있다"며, "시장은 현재 다각적인 정책 변수(관세)가 초래할 수 있는 최악의 시나리오까지 염두에 두고 있는 상황"이라고 진단했다. 즉, 관세로 인해 수입 물가가 상승하고, 이는 고스란히 소비재 가격 상승으로 이어져 가뜩이나 위축된 소비 심리를 더욱 꽁꽁 얼어붙게 만들 수 있다는 우려다. 기업들의 수익성 악화는 불 보듯 뻔하며, 이는 결국 투자 감소와 고용 불안으로 이어져 경제 전반의 침체를 심화시키는 악순환을 초래할 수 있다. 특히 수입 원자재 및 부품 의존도가 높은 기업들의 타격이 불가피하다. 베스트 바이의 코리 배리 CEO는 "우리 회사를 포함해 대부분의 소매 기업들은 관세 인상분을 가격에 반영할 수밖에 없고, 이는 고스란히 소비자 가격 상승으로 이어질 것"이라고 우려했다. 이는 가계의 실질 구매력 감소로 이어져 소비 지출 위축을 심화시키고, 장기적으로는 소매 업계 전반의 구조적인 침체를 야기할 수 있다는 점에서 심각성이 크다. 기술주 '나 홀로' 질주, 랠리 지속될까 혼란스러운 시장 상황 속에서 그나마 위안거리는 기술주들의 약진이었다. 특히 엔비디아는 인공지능(AI) 반도체 수요 급증에 대한 기대감이 커지면서 4%가 넘는 폭발적인 랠리를 펼쳐 나스닥 지수 상승을 견인했다. 알파벳, 슈퍼 마이크로 컴퓨터, 팔란티어 등 여타 기술주들도 덩달아 강세를 나타내며 시장 전체의 낙폭을 제한하는 데 결정적인 역할을 했다. 하지만 기술주 중심의 랠리만으로 시장 전체의 하락세를 반전시키기에는 역부족이라는 분석이 지배적이다. 무역 전쟁이라는 거대한 불확실성이 해소되지 않는 한, 특정 섹터의 힘만으로는 시장 전체의 펀더멘털을 뒤바꾸기는 어렵기 때문이다. 더욱이 메타 플랫폼스, 테슬라 등 일부 대형 기술주들은 오히려 하락세를 면치 못하는 등 기술주 내부에서도 옥석 가리기가 본격화되고 있다는 점을 간과해선 안 된다. "안전자산·방어주 피난처…현금 비중 확대해야" 무역 전쟁의 먹구름이 걷히지 않고 있는 현 시점에서는 투자 리스크를 최소화하는 보수적인 전략이 불가피하다는 것이 전문가들의 공통된 의견이다. 모니카 게라 미국 정책 책임자는 "지금처럼 불확실성이 높은 시기에는 안전 자산 위주로 포트폴리오를 재편하고, 방어적인 투자 전략을 견지하는 것이 현명하다"고 조언하며, "유틸리티, 부동산 등 전통적인 방어주에 주목하고, 단기적으로는 현금 비중을 확대해 리스크 관리에 집중해야 한다"고 강조했다. 현재 뉴욕증시는 트럼프 대통령의 입과 무역 협상 테이블의 움직임에 따라 롤러코스터 장세를 거듭할 가능성이 농후하다. 투자자들은 눈앞의 주가 등락에 일희일비하기보다는, 거시 경제 흐름과 기업 실적을 면밀히 주시하며 냉정하게 투자 판단을 내려야 한다. 단기적인 변동성에 흔들리지 않고, 장기적인 안목으로 투자 포트폴리오를 재정비하고, 보수적인 투자 전략을 유지하는 것이야말로 불확실성의 시대, 투자자들이 선택할 수 있는 최선의 생존 전략일 것이다. 트럼프 의회 연설 '초읽기'…폭풍전야? 이제 시장의 시계는 다시 '원점'으로 돌아와 트럼프 대통령의 의회 연설이라는 새로운 변수를 주시하고 있다. 트레이더들은 숨죽인 채 트럼프 대통령이 이날 밤 의회 연설에서 관세 정책과 관련해 어떤 메시지를 내놓을지 촉각을 곤두세우고 있다. 트럼프 대통령의 발언 한마디에 따라 뉴욕증시는 또다시 거센 풍랑에 휩쓸릴 수도, 잔잔한 호수처럼 안정을 되찾을 수도 있다. 무역 전쟁의 불확실성이 해소되지 않는 한, 뉴욕증시는 살얼음판 위를 걷는 듯한 불안한 흐름을 지속할 가능성이 높다. 전문가들은 "이번 관세 조치가 장기적인 무역 전쟁의 서막이 아닌, 협상 과정에서 유리한 고지를 점하기 위한 일시적인 압박 수단이기를 바란다"면서도, "투자자들은 한층 더 경계심을 갖고 시장 상황을 예의주시하며 투자 리스크 관리에 만전을 기해야 할 것"이라고 거듭 강조했다.
- 경제
2025-03-05 06:14:13

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